當(dāng)前的美股正經(jīng)歷大起大落，疫情蔓延對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的影響仍在加劇，近期又恰逢財(cái)報(bào)季，投資者們可謂喜憂參半。

　　3 月 16 日，納斯達(dá)克上市公司小牛電動(dòng)（NASDAQ:NIU）發(fā)布了截至 2019 年 12 月 31 日的第四季度和全年未經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)告。

　　財(cái)報(bào)顯示，小牛電動(dòng)實(shí)現(xiàn)全年?duì)I收 20.76 億元，包含第四季度營(yíng)收 5.36 億元，全年?duì)I收同比 2018 年增長(zhǎng) 40.5%，連續(xù)四季度實(shí)現(xiàn)盈利，這也是小牛電動(dòng)自 2018 年上市兩年多以來(lái)，首次實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)全年的正增長(zhǎng)。

　　小牛電動(dòng)所處的移動(dòng)出行領(lǐng)域，一直是眾多投資者都看好的產(chǎn)業(yè)方向，作為一家目前以電動(dòng)車銷售為主要盈利來(lái)源的公司，小牛電動(dòng)以其多元化產(chǎn)品戰(zhàn)略和全球化市場(chǎng)布局，迎來(lái)了市場(chǎng)投資者的繼續(xù)看好。

　　小牛電動(dòng) CEO 李彥曾表示過(guò)，“不僅僅是制造和銷售電動(dòng)車，小牛電動(dòng)的愿景是要重新定義中國(guó)乃至世界的城市出行方式。”

　　可見(jiàn)，小牛電動(dòng)給自己的定位和愿景，是要做一家全球領(lǐng)先的智能城市出行解決方案提供商。這里有兩個(gè)關(guān)鍵詞，一個(gè)是“全球”，一個(gè)是“城市出行”，小牛電動(dòng)的產(chǎn)品在中國(guó)很多城市已經(jīng)產(chǎn)生了很高的認(rèn)知度，而全球化是未來(lái)努力的方向。

　　整個(gè) 2019 財(cái)年當(dāng)中，第四季度的表現(xiàn)最為亮眼，在這個(gè)季度小牛電動(dòng)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收 5.36 億元，較去年同期增長(zhǎng) 25.4%，凈利潤(rùn)超過(guò) 6000 萬(wàn)，連續(xù)四個(gè)季度盈利。

　　全年?duì)I收的 20.76 億元當(dāng)中，實(shí)現(xiàn)了凈利潤(rùn) 1.90 億，逆轉(zhuǎn)了此前一直虧損的局面。對(duì)小牛電動(dòng)來(lái)說(shuō)，從上個(gè)財(cái)年 3.49 億凈虧損到全年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn) 1.90 億，這是一個(gè)艱難的跨越過(guò)程，那么小牛電動(dòng)的業(yè)績(jī)是通過(guò)哪些舉措來(lái)實(shí)現(xiàn)扭虧為盈的呢？

　　一、政策紅利逐漸釋放

　　以現(xiàn)階段的小牛電動(dòng)來(lái)講，盈利結(jié)構(gòu)當(dāng)中硬件銷售占比非常高，其第四季度、乃至于整個(gè) 2019 年度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?nèi)〉玫目捎^增長(zhǎng)，與銷量的持續(xù)提升密不可分。

　　財(cái)報(bào)顯示，第四季度小牛電動(dòng)共計(jì)銷售 106,253 輛電動(dòng)車，銷量同比增長(zhǎng) 13.5%，整個(gè) 2019 年，小牛電動(dòng)累計(jì)銷售約 42.14 萬(wàn)輛電動(dòng)車，占總盈利的 83.7%。

　　銷量增長(zhǎng)的背后，主要是得益于市場(chǎng)需求的旺盛，以及政策紅利的逐漸釋放， 早在 2018 年，工信部等四部門聯(lián)合發(fā)布了電動(dòng)自行車“新國(guó)標(biāo)”，要求電動(dòng)自行車的整車重量不得大于 55kg，各家廠商紛紛寄希望于鋰電池來(lái)升級(jí)產(chǎn)品。

　　中國(guó)鋰電兩輪電動(dòng)車具有非常好的發(fā)展前景，市場(chǎng)規(guī)模將加速增長(zhǎng)，主要源于鋰電池成本持續(xù)下降以及中國(guó)政府對(duì)于兩輪電動(dòng)車更加嚴(yán)格政策的實(shí)施。

　　目前中國(guó)的兩輪電動(dòng)車市場(chǎng)，正在從仍一個(gè)以低端為主的藍(lán)海市場(chǎng)向鋰電的方向的進(jìn)化。而鋰電池則是小牛電動(dòng)一直以來(lái)堅(jiān)持的方向，側(cè)面推動(dòng)了銷量的增長(zhǎng)。

　　2019 年當(dāng)中，小牛電動(dòng)發(fā)布了U+ 和 US 兩款U系列新品，并發(fā)布 NIU AERO 運(yùn)動(dòng)自行車系列產(chǎn)品，并且推出了 NQiGTS、MQiGT 等多款新品，已足夠的產(chǎn)品組合來(lái)應(yīng)對(duì)市場(chǎng)可能存在的需求。

　　花旗此前在研報(bào)中預(yù)計(jì)，到 2022 年，鋰電兩輪電動(dòng)車的市場(chǎng)占有率有望將達(dá)到 44%，約為 1500 萬(wàn)臺(tái)，而 2017 年該數(shù)據(jù)僅僅3%，這其中留給小牛電動(dòng)這類堅(jiān)持“電動(dòng)車鋰電化”的企業(yè)巨大的增長(zhǎng)空間。

　　申萬(wàn)宏源研報(bào)也指出，電動(dòng)車新國(guó)標(biāo)政策紅利預(yù)計(jì)會(huì)在未來(lái)兩到三年內(nèi)持續(xù)釋放，兩輪市場(chǎng)中鋰電池替代鉛酸電池是確定性趨勢(shì)。

　　分析師認(rèn)為，鋰電池電動(dòng)車的銷量占比會(huì)從 2020 年開(kāi)始快速提升，并持續(xù)高增長(zhǎng)到 2025 年，屆時(shí)或?qū)⑦_(dá)到 80%。

　　二、積極出海擴(kuò)展全球市場(chǎng)

　　出海是很多中國(guó)企業(yè)永恒的話題，當(dāng)發(fā)現(xiàn)自家產(chǎn)品在海外市場(chǎng)也有所需求，紛紛都將海外版圖的擴(kuò)張?zhí)嵘狭巳粘?，小牛則算是比較早走上這一步的。

　　作為城市出行第一家 lifestyle 品牌，小牛電動(dòng)專注研發(fā)創(chuàng)新，持續(xù)豐富產(chǎn)品、文化、服務(wù)，從兩輪電動(dòng)車到電動(dòng)助力自行車再到自動(dòng)駕駛車，不斷拓寬產(chǎn)品結(jié)構(gòu)及出行場(chǎng)景，將貢獻(xiàn)新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。

　　2019 年 11 月，小牛電動(dòng)攜全系產(chǎn)品亮相意大利米蘭國(guó)際兩輪車展（EICMA），并發(fā)布了 4 款新品。NQiGTs、MQiGT、UQiGT 是現(xiàn)有車型專門面向海外市場(chǎng)的新升級(jí)車型，NIU Aero EUB-01 則為小牛電動(dòng)首款電動(dòng)助力車，兼具電動(dòng)車與自行車的優(yōu)勢(shì)，用來(lái)投入歐美市場(chǎng)。

　　2020 年 1 月，小牛電動(dòng)首登在美國(guó)拉斯維加斯的國(guó)際消費(fèi)類電子產(chǎn)品展覽會(huì)（CES），發(fā)布了首款達(dá)到 L2 級(jí)別的自動(dòng)駕駛?cè)嗠妱?dòng)摩托車 TQi，以及首款小牛電動(dòng)跨騎摩托車 RQi，均支持 5G 通訊。

　　產(chǎn)品本身的競(jìng)爭(zhēng)力是其開(kāi)拓海外市場(chǎng)的基礎(chǔ)，針對(duì)地區(qū)市場(chǎng)的不同版本車型頻繁在海外亮相，能夠一定程度上提升小牛電動(dòng)品牌價(jià)值和國(guó)際影響力，但相比之下，經(jīng)銷商網(wǎng)絡(luò)渠道的建設(shè)似乎更為迫切。

　　小牛電動(dòng)在中國(guó)的經(jīng)銷商已經(jīng)非常普遍，其品牌體驗(yàn)店及專賣店達(dá)到 1050 家，覆蓋 181 個(gè)城市。截至第四季度末，小牛電動(dòng)的國(guó)際銷售網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)大到了 29 個(gè)分銷商，覆蓋 38 個(gè)國(guó)家，銷售網(wǎng)絡(luò)的擴(kuò)大對(duì)于帶動(dòng)全球銷量增長(zhǎng)也是有幫助的。

　　據(jù)小牛電動(dòng) CEO 李彥介紹，目前海外業(yè)務(wù)占公司總收入的 15%，未來(lái)公司將繼續(xù)加碼海外業(yè)務(wù)，中短期內(nèi)將海外業(yè)務(wù)收入占比提升至 20% 到 25%，長(zhǎng)期規(guī)劃是要打開(kāi)東南亞和印度市場(chǎng)，在科技和兩輪車領(lǐng)域創(chuàng)造與海外品牌更多的合作契機(jī)。

　　疫情將大幅影響下一季度業(yè)績(jī)

　　當(dāng)前，全球疫情持續(xù)蔓延對(duì)各行各業(yè)帶來(lái)了前所未有的打擊，小牛電動(dòng)所處的兩輪電動(dòng)車市場(chǎng)也受到了一定的沖擊，面臨著停工停產(chǎn)以及零售門店無(wú)法正常營(yíng)業(yè)等問(wèn)題，這種狀態(tài)還將會(huì)持續(xù)一段時(shí)間。

　　目前，在符合國(guó)家政策要求的前提下，小牛電動(dòng)積極組織復(fù)工復(fù)產(chǎn)，憑借線上線下全渠道優(yōu)勢(shì)，整體運(yùn)營(yíng)正在逐步恢復(fù)，但是需求仍然是個(gè)不確定的因素。

　　小牛電動(dòng)預(yù)期，疫情對(duì)公司營(yíng)收和運(yùn)營(yíng)構(gòu)成影響主要體現(xiàn)在第一季度，2020 年第一季度凈營(yíng)收將在 1.95 億元至 2.65 億元，預(yù)計(jì)同比下滑 25% 至 45%。

　　截至 2019 年末，小牛電動(dòng)持有的現(xiàn)金、定期存款和短期投資總額為 7.648 億元，賬上還有足夠的資金環(huán)節(jié)疫情帶來(lái)的經(jīng)營(yíng)困擾。

　　針對(duì)后疫情時(shí)代，申萬(wàn)宏源分析師表示或帶來(lái)出行方式的改變。相比擁擠且空間封閉的公共交通，兩輪電動(dòng)車將因其較高的安全度成為更受大眾青睞的出行方式，進(jìn)一步刺激兩輪消費(fèi)市場(chǎng)的擴(kuò)大。

　　面對(duì)消費(fèi)者未來(lái)需求的放量，小牛電動(dòng)目前已經(jīng)做出產(chǎn)能儲(chǔ)備，經(jīng)過(guò)一年時(shí)間的施工建設(shè)，小牛電動(dòng)智慧出行全球研發(fā)與制造基地一期已于 2019 年 12 月 10 日上午正式投產(chǎn)運(yùn)營(yíng)。

　　“該基地集研發(fā)、生產(chǎn)、倉(cāng)儲(chǔ)及物流于一體，標(biāo)志著小牛電動(dòng)年生產(chǎn)能力跨入百萬(wàn)規(guī)模”，小牛電動(dòng) CEO 李彥介紹。

　　伴隨常州新工廠的正式投產(chǎn)運(yùn)營(yíng)，它為小牛電動(dòng)全球化戰(zhàn)略的推進(jìn)提供了強(qiáng)大的產(chǎn)能支撐，新工廠得到了利潤(rùn)的支持，量產(chǎn)的規(guī)模效應(yīng)也將開(kāi)始顯現(xiàn)，而當(dāng)務(wù)之則是熬過(guò)疫情，提振需求，讓一切恢復(fù)正軌。（本文首發(fā)鈦媒體，作者李玉鵬）

總結(jié)

以上是生活随笔為你收集整理的小牛电动披露2019年财报，已连续四季度实现盈利的全部?jī)?nèi)容，希望文章能夠幫你解決所遇到的問(wèn)題。

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