3月3日上午，中國(guó)“智能投影第一股”誕生。

成都極米科技股份有限公司（688696.SH，以下簡(jiǎn)稱“極米科技”）成功登陸科創(chuàng)板，發(fā)行價(jià)為133.73元/股。首日開(kāi)盤(pán)價(jià)511.11元/股。截止發(fā)稿，漲幅超過(guò)311.28%，總市值達(dá)到280億元。

成立于2013年的極米科技，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)是智能投影產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)及銷(xiāo)售，同時(shí)向消費(fèi)者提供圍繞智能投影的配件產(chǎn)品及互聯(lián)網(wǎng)增值服務(wù)。2020年上半年，極米科技的出貨量為35.36萬(wàn)臺(tái)，占中國(guó)投影設(shè)備市場(chǎng)22.2%的份額，穩(wěn)居行業(yè)第一。

2020年，極米科技的營(yíng)業(yè)收入為28.28億元，同比增長(zhǎng)33.62%；凈利潤(rùn)為2.68億元，相較2019年的約9340萬(wàn)元增長(zhǎng)多達(dá)187.94%。

畢業(yè)于電子科技大學(xué)的80后工科生鐘波，在電視芯片領(lǐng)域摸爬滾打10年，33歲的他放棄了百萬(wàn)年薪，帶著500萬(wàn)賠償金和團(tuán)隊(duì)住進(jìn)了成都郊區(qū)的一個(gè)毛坯小樓里“封閉式研發(fā)”。

8年間，執(zhí)著的鐘波曾用“極米錘”敲毀過(guò)無(wú)數(shù)個(gè)不滿意的樣機(jī)，只為打造出他理想中的未來(lái)電視產(chǎn)品，也曾因缺貨問(wèn)題當(dāng)眾剃光頭“削發(fā)明志”。最終，他帶領(lǐng)極米發(fā)展成為中國(guó)投影設(shè)備的“一哥”。

極米科技的上市離不開(kāi)投資機(jī)構(gòu)的接力支持。極米科技前后進(jìn)行了9輪融資，已獲得百度、創(chuàng)東方投資、經(jīng)緯中國(guó)、芒果傳媒、磐霖資本、博將資本、明道投資等多家知名風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)和戰(zhàn)略投資方的支持。

值得一提的是，著名主持人汪涵曾出資16萬(wàn)持有極米科技1.84%的股份。2017年，汪涵將其股份全部轉(zhuǎn)讓?zhuān)瑑r(jià)格達(dá)到2447.33萬(wàn)元，投資回報(bào)率高達(dá)15296%。不過(guò)，汪涵如今錯(cuò)過(guò)一個(gè)IPO。

IPO前，極米科技創(chuàng)始人兼董事長(zhǎng)鐘波直接持有25.02%的股份；李彥宏的百度則總計(jì)持有15.48%的股份，為最大機(jī)構(gòu)投資方。此外，創(chuàng)東方投資、四川文投、經(jīng)緯中國(guó)、芒果傳媒分別持有5.79%、5.50%、5.11%和3.42%的股份。

IPO后，鐘波直接持股降至18.8%，按此計(jì)算，對(duì)應(yīng)身家超過(guò)50億人民幣。

1980年出生的鐘波，來(lái)自陸游筆下“千里郁為詩(shī)書(shū)鄉(xiāng)”的“詩(shī)書(shū)之鄉(xiāng)”四川榮縣。

受到父輩的影響，從小就酷愛(ài)讀書(shū)的鐘波，2002年高考以超過(guò)一本線一大截的分?jǐn)?shù)考入電子科大的自動(dòng)化專(zhuān)業(yè)。

畢業(yè)的時(shí)候，由于專(zhuān)業(yè)知識(shí)過(guò)硬，鐘波被三星等知名公司看中，但他最后選擇了海信集團(tuán)。在碩士、博士一大堆的海信，本科的鐘波并不突出。但他幾乎把所有時(shí)間都投入在工作上，在等離子電視研發(fā)項(xiàng)目中，每天分析數(shù)據(jù)到半夜12點(diǎn)是他的家常便飯。

一年后，他辭職來(lái)到深圳，進(jìn)入到了一家成立不到2年，在當(dāng)時(shí)還名不經(jīng)傳的電視芯片公司MStar (晨星半導(dǎo)體)。

鐘波積累的技術(shù)經(jīng)驗(yàn)在這里終于有了施展的天地。半年后，無(wú)論是數(shù)字電視、模擬電視還是智能電視，只要鐘波搭眼一瞅，5分鐘就能找出漏洞。

2012年，30歲出頭的鐘波已經(jīng)擔(dān)任MStar西南區(qū)技術(shù)總監(jiān)，負(fù)責(zé)最核心的電視技術(shù)，先后參與研發(fā)100多個(gè)液晶芯片項(xiàng)目。不僅如此，他還擁有著同齡人羨慕的百萬(wàn)年薪和500多萬(wàn)的公司股權(quán)。

這十年間，MStar也從一家只有十個(gè)人的小公司，成為全球電視機(jī)芯片行業(yè)的第一，被譽(yù)為“電視界的高通”。

在這個(gè)過(guò)程中，鐘波完整地經(jīng)歷了從CRT電視到液晶電視，再到多媒體電視、互聯(lián)網(wǎng)電視的發(fā)展歷程。“那么未來(lái)的電視會(huì)是什么形態(tài)？”這也一直是他在思考的問(wèn)題。

偶然間，鐘波看到了iPhone 5的概念視頻，片中iPhone可以在墻壁上投影。優(yōu)秀的工程師都是理想主義者，他認(rèn)為，這可能就是未來(lái)電視的樣子，應(yīng)該像科幻電影一樣，屏幕可大可小，甚至可以做到召之即來(lái)?yè)]之即去的隨意擺放。

這一年，恰逢聯(lián)發(fā)科以38億美元收購(gòu)MStar。鐘波帶著夢(mèng)想，放棄百萬(wàn)年薪辭職離開(kāi)，拿到了人生的第一桶金——500萬(wàn)的賠償金。

但由于是境外上市，鐘波的資金回不到國(guó)內(nèi)，于是就把錢(qián)投進(jìn)香港股市。崇拜馬化騰的他，加杠桿買(mǎi)入了騰訊的權(quán)證。彼時(shí)，騰訊剛剛推出微信不久。

也是在2012年，鐘波帶著一個(gè)有10年以上芯片研發(fā)經(jīng)驗(yàn)的團(tuán)隊(duì)，離開(kāi)深圳，回到成都，成立了極米科技。

創(chuàng)業(yè)之初，工作環(huán)境可謂極其艱難。為了省錢(qián)，鐘波在成都西郊花5000塊租了個(gè)毛坯別墅（其實(shí)是農(nóng)家院）。一層做開(kāi)發(fā)，二層做測(cè)試，三樓睡覺(jué)。甚至一間房擠六個(gè)人，睡的都是大通鋪；洗手間最開(kāi)始沒(méi)有馬桶，只有一個(gè)洞；每天早上起來(lái)，先不刷牙洗頭，第一件事是寫(xiě)代碼。

他們還約定，產(chǎn)品出來(lái)前，每個(gè)人只拿3500元的月薪。

由于整個(gè)團(tuán)隊(duì)都是技術(shù)出身，對(duì)于一個(gè)芯片到一個(gè)完整的產(chǎn)品并沒(méi)有經(jīng)驗(yàn)可循，更別說(shuō)做品牌做營(yíng)銷(xiāo)，只能摸著石頭過(guò)河。

他和團(tuán)隊(duì)并沒(méi)有急著注冊(cè)公司，而是建起論壇，花了一年多的時(shí)候，和粉絲每天在上面交流未來(lái)產(chǎn)品大概要做成什么樣子，吸取大家的建議。這個(gè)論壇后來(lái)也發(fā)展成了全球最大的投影愛(ài)好者的集散地。

同時(shí)，極米也將產(chǎn)品發(fā)送給用戶試驗(yàn)，收集用戶意見(jiàn)，對(duì)產(chǎn)品不斷升級(jí)、迭代。

期間，極米曾推翻散熱設(shè)計(jì)30余次、風(fēng)扇和散熱器反復(fù)打樣15次，但往往還沒(méi)等大家反應(yīng)過(guò)來(lái)，只聽(tīng)“啪”的一聲，鐘波就用錘子給砸掉了：“體積不夠小、噪聲大、發(fā)熱大、光學(xué)指標(biāo)達(dá)不到，重新再來(lái)”。

對(duì)于軟硬件的反復(fù)打磨，這也讓極米做出了當(dāng)時(shí)全球最薄的高清微型投影儀。

前期研發(fā)消耗了大量資金，這也讓投入的幾百萬(wàn)元捉襟見(jiàn)肘。但沒(méi)成想，鐘波花200萬(wàn)買(mǎi)的騰訊權(quán)證，到了2013年底市值已經(jīng)超過(guò)1個(gè)億。

這也讓鐘波狂喜，資金問(wèn)題可以暫時(shí)放到肚子里了，但新問(wèn)題又接踵而來(lái)。做硬件產(chǎn)品，供應(yīng)鏈也是一大挑戰(zhàn)。

鐘波談道，芯片團(tuán)隊(duì)創(chuàng)業(yè)好處就在于對(duì)芯片底層、畫(huà)質(zhì)處理和調(diào)教算法相比競(jìng)品有優(yōu)勢(shì)，但也要經(jīng)歷一段陣痛期。因?yàn)閺男酒疆a(chǎn)品不單要設(shè)計(jì)出來(lái)，面對(duì)大規(guī)模量產(chǎn)，更要解決生產(chǎn)和供應(yīng)鏈問(wèn)題。

2015年，極米科技推出Z4X，在市場(chǎng)一度引發(fā)轟動(dòng)，瞬間成為爆品。這也讓工程師們始料不及，產(chǎn)能和供貨跟不上，也招來(lái)了用戶的一片罵聲，被指饑餓營(yíng)銷(xiāo)。

為此，鐘波召開(kāi)發(fā)布會(huì)，當(dāng)眾剃光頭“削發(fā)明志”向用戶道歉。

極米科技用了半年多時(shí)間，請(qǐng)來(lái)蘋(píng)果、IBM、富士康的大拿，這才解決掉了供應(yīng)鏈和產(chǎn)能的難題。最終，這款產(chǎn)品累計(jì)銷(xiāo)量超過(guò)百萬(wàn)臺(tái)。

當(dāng)年，僅僅成立兩年的極米就拿下了國(guó)內(nèi)智能微投產(chǎn)品市場(chǎng)的半壁江山，成為市場(chǎng)占有率第一的品牌。

目前，極米科技的主營(yíng)業(yè)務(wù)為智能投影產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)及銷(xiāo)售，同時(shí)向消費(fèi)者提供圍繞智能投影的配件產(chǎn)品及互聯(lián)網(wǎng)增值服務(wù)。

其中，智能投影產(chǎn)品占據(jù)極米科技最核心的業(yè)務(wù)，又可分為智能微投系列、激光電視系列和創(chuàng)新產(chǎn)品系列，以Z系列、H系列等為代表產(chǎn)品。

智能微投產(chǎn)品銷(xiāo)售收入情況，圖源：極米科技招股書(shū)

2017年、2018年、2019年和2020年上半年，極米科技的智能投影產(chǎn)品銷(xiāo)量分別達(dá)到34.16萬(wàn)臺(tái)、54.53萬(wàn)臺(tái)、68.99萬(wàn)臺(tái)和35.36萬(wàn)臺(tái)。

圖源：極米科技招股書(shū)

IDC數(shù)據(jù)顯示，極米科技投影設(shè)備出貨量自2018年以來(lái)持續(xù)位居國(guó)內(nèi)第一，其中2020年上半年市場(chǎng)份額達(dá)到了22.2%。公司競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手主要包括愛(ài)普生、堅(jiān)果、明基、小米等品牌。

隨著銷(xiāo)售增長(zhǎng)，極米科技2017年至2019年的營(yíng)業(yè)收入從9.99億元上升至21.16億元，歸母凈利潤(rùn)從0.15億元上升至0.93億元，年均復(fù)合增速分別達(dá)到45.54%和149.00%。2020年上半年，盡管受到疫情影響，極米科技仍然實(shí)現(xiàn)營(yíng)收11.44億元，同比增長(zhǎng)21.99%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)0.97億元，同比增長(zhǎng)491.98％。

從收入構(gòu)成來(lái)看，整機(jī)產(chǎn)品銷(xiāo)售仍是極米科技最主要的收入來(lái)源，2017年至2019年的收入復(fù)合增長(zhǎng)率為45.04%，在2017年至2019年、以及2020年上半年的收入占比分別為94.15%、93.57%、93.45%以及93.34%。

值得注意的是，極米科技互聯(lián)網(wǎng)增值服務(wù)的收入增速尤為突出。鐘波特別說(shuō)道，用戶在大屏幕上天然會(huì)有更好的沉浸式體驗(yàn)，也更愿意為內(nèi)容付費(fèi)，這使得互聯(lián)網(wǎng)增值服務(wù)呈現(xiàn)高速增長(zhǎng)。

2017年至2019年互聯(lián)網(wǎng)增值服務(wù)收入分別約為468萬(wàn)元、1237萬(wàn)元、2130萬(wàn)元和1847萬(wàn)元，2017年至2019年的收入復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)113.34%，該部分業(yè)務(wù)在同期總收入的占比也處于逐年提升趨勢(shì)。據(jù)鐘波透露，2020年這一數(shù)字達(dá)到4600萬(wàn)元。

據(jù)悉，極米科技通過(guò)開(kāi)發(fā)基于安卓?jī)?nèi)核的GMUI軟件系統(tǒng)，已能夠基于智能投影硬件終端及各類(lèi)互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用向終端用戶提供豐富的互聯(lián)網(wǎng)增值服務(wù)，包括應(yīng)用分發(fā)、影視內(nèi)容服務(wù)等。

互聯(lián)網(wǎng)增值服務(wù)2017年至2019年的毛利率分別為82.65%、89.78%、89.20%，遠(yuǎn)高于同期19.13%、18.04%和23.32%的主營(yíng)業(yè)務(wù)綜合毛利率。

2020年7月，GMUI系統(tǒng)的月活躍用戶數(shù)約為124萬(wàn)人，較2019年同期的約 86萬(wàn)人增長(zhǎng)43.93%，同時(shí)2020年7月GMUI用戶日均使用時(shí)長(zhǎng)達(dá)4小時(shí)以上。

隨著終端用戶規(guī)模的進(jìn)一步擴(kuò)大，未來(lái)互聯(lián)網(wǎng)增值服務(wù)將帶來(lái)更大的想象空間，有望成為主要利潤(rùn)來(lái)源之一。

招股書(shū)指出，極米科技面臨的風(fēng)險(xiǎn)主要包括研發(fā)投入占比較低、核心零部件依賴外購(gòu)等。

數(shù)據(jù)顯示，極米科技2017年至2019年及2020年1-6月的研發(fā)費(fèi)用分別為3305.08萬(wàn)元、6300.17萬(wàn)元、8106.09萬(wàn)元和5164.57萬(wàn)元，分別占同期營(yíng)業(yè)收入的3.31%、3.80%、3.83%和4.52%，呈現(xiàn)逐年增長(zhǎng)的趨勢(shì)。

鐘波對(duì)創(chuàng)業(yè)邦表示，極米作為一個(gè)消費(fèi)級(jí)產(chǎn)品，由于銷(xiāo)售規(guī)模比較大，看起來(lái)研發(fā)占比不高，但絕對(duì)金額并不小，2020年研發(fā)投入費(fèi)用已經(jīng)過(guò)億。

目前，光機(jī)作為智能投影產(chǎn)品的核心零部件，極米科技已實(shí)現(xiàn)大部分自研。招股書(shū)顯示，公司于2019年實(shí)現(xiàn)光機(jī)技術(shù)自主化并逐步導(dǎo)入量產(chǎn)，當(dāng)年自研光機(jī)占比為7.92%，2020年1-6月提升至58.72%。

“實(shí)際上，極米科技從創(chuàng)業(yè)初期就開(kāi)始建立光學(xué)實(shí)驗(yàn)室做基礎(chǔ)研究，直到2019年導(dǎo)入自研光機(jī)，只是最后的一個(gè)結(jié)果而已”，鐘波說(shuō)。自研的光機(jī)也使得成本下降，光學(xué)性能反而提升，這也進(jìn)一步增強(qiáng)了產(chǎn)品力。

除了核心硬件，在軟件上的投影算法也是極米的護(hù)城河之一。

針對(duì)傳統(tǒng)投影儀需要擺放端正，用戶需要自己對(duì)焦，極米科技的全局無(wú)感對(duì)焦技術(shù)首次實(shí)現(xiàn)無(wú)需對(duì)焦圖的自動(dòng)對(duì)焦功能。而六向全自動(dòng)校正技術(shù)也首次實(shí)現(xiàn)了上下、左右、傾斜六個(gè)方向的自動(dòng)校正。自適應(yīng)亮度調(diào)節(jié)技術(shù)、畫(huà)質(zhì)優(yōu)化算法也是極米的創(chuàng)新之一。

據(jù)悉，極米科技本次上市擬募集資金約12億元，將主要用于智能投影與激光電視系列產(chǎn)品研發(fā)升級(jí)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目、光機(jī)研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目、企業(yè)信息化系統(tǒng)建設(shè)項(xiàng)目以及補(bǔ)充流動(dòng)資金。

極米科技一路走來(lái)，離不開(kāi)一眾投資機(jī)構(gòu)的支持。

據(jù)創(chuàng)業(yè)邦睿獸分析不完全統(tǒng)計(jì)，極米科技至少進(jìn)行了9輪融資，其中包括百度、創(chuàng)東方投資、經(jīng)緯中國(guó)、四川文投、芒果傳媒、磐霖資本等投資方。

時(shí)間拉回到2014年，智能手機(jī)市場(chǎng)起來(lái)后，業(yè)界都在討論智能硬件的概念，電視作為第二塊屏也普遍引起了廣泛關(guān)注。不光是BAT試圖進(jìn)場(chǎng)，甚至暴風(fēng)、樂(lè)視、微鯨都在砸錢(qián)布局。

但創(chuàng)東方投資管理合伙人肖珂不以為然。他認(rèn)為，智能電視與智能手機(jī)有很大差別，它并不是簡(jiǎn)單地復(fù)制、把屏幕放大，為用戶創(chuàng)造的價(jià)值就越大，而是一個(gè)反向的邏輯。未來(lái)的電視形態(tài)一定是前端的硬件成本比較低，后端提供的價(jià)值更大才是發(fā)展方向。受制于屏幕硬件的剛性成本以及其不可移動(dòng)性，電視廠商能夠做的創(chuàng)新相對(duì)有限。

機(jī)緣巧合，極米科技引起了肖珂的注意。彼時(shí)，創(chuàng)東方投資剛剛確立了“3+1”的投資方向，即“大IT、大消費(fèi)、大健康，新制造。”

鐘波的極米與創(chuàng)東方的投資邏輯不謀而合，當(dāng)即就敲定了A輪投資。

肖珂看到，拿掉了屏幕，智能投影的硬件成本要遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于電視，整個(gè)供應(yīng)鏈也會(huì)完全不同。此外，智能投影可以移動(dòng)，針對(duì)年輕人的使用場(chǎng)景更加多元，前端成本更低、后端價(jià)值更高，這與智能電視相比更像是一個(gè)智能手機(jī)。

“我們只是投了A輪，天使輪其實(shí)是鐘波團(tuán)隊(duì)自己投的。”在他看來(lái)，你只有自己成為自己的天使，把自己All in進(jìn)去，才能夠真的獲得市場(chǎng)的認(rèn)可。

隨著極米等新品牌的誕生，過(guò)往以B端客戶為主的投影設(shè)備市場(chǎng)，智能投影賽道的終端消費(fèi)者也逐漸轉(zhuǎn)為C端。作為近年消費(fèi)電子迅速增長(zhǎng)的品類(lèi)，經(jīng)緯中國(guó)也很早就關(guān)注到了這個(gè)賽道，并在2018年投資了極米科技。

經(jīng)緯中國(guó)相關(guān)人士表示，在消費(fèi)領(lǐng)域，經(jīng)緯有兩個(gè)大的邏輯：第一，投成熟品類(lèi)里的革新者。第二，投新品類(lèi)的定義者，極米屬于這一范疇，在這一空白市場(chǎng)有著先發(fā)優(yōu)勢(shì)。

“作為一個(gè)新品牌，像極米這樣的智能投影產(chǎn)品的崛起也受益于線上渠道的紅利。天貓、京東等往往是主要的出貨渠道，品類(lèi)創(chuàng)新疊加渠道的創(chuàng)新也是智能投影賽道的主要特點(diǎn)。其次，硬件領(lǐng)域的創(chuàng)業(yè)公司往往在供應(yīng)鏈的議價(jià)能力上不足，導(dǎo)致最終公司的利潤(rùn)率偏低。極米的亮點(diǎn)就是在幾年前就通過(guò)自研核心部件的方式來(lái)降低成本，提高毛利。”該投資人表示。

2018年參與投資的磐霖資本也見(jiàn)證了極米科技的壯大。

磐霖資本合伙人劉雨衡對(duì)創(chuàng)業(yè)邦說(shuō)，2017年中國(guó)消費(fèi)級(jí)投影設(shè)備的出貨量還是百萬(wàn)級(jí)別，到了2018年這一數(shù)字已經(jīng)突破200萬(wàn)。通過(guò)對(duì)市場(chǎng)和供應(yīng)鏈的調(diào)研，我們判斷整個(gè)市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入到了爆發(fā)的拐點(diǎn)。

當(dāng)時(shí)的極米已經(jīng)是整個(gè)賽道的絕對(duì)領(lǐng)跑者，極米團(tuán)隊(duì)對(duì)于未來(lái)產(chǎn)品的發(fā)展路線、消費(fèi)者需求的把握、整個(gè)團(tuán)隊(duì)組織結(jié)構(gòu)的設(shè)計(jì)以及凝聚力和執(zhí)行力都給磐霖資本留下了深刻的印象。“之所以極米能夠在行業(yè)里跑出來(lái)，不僅僅靠的是鐘波一個(gè)人沖在前面，更有來(lái)自生產(chǎn)、供應(yīng)鏈、營(yíng)銷(xiāo)等領(lǐng)域的專(zhuān)業(yè)人才，呈現(xiàn)出來(lái)的是一個(gè)具備很強(qiáng)戰(zhàn)斗力的團(tuán)隊(duì) 。”

值得一提的是，著名主持人汪涵曾多次為其站臺(tái)，并宣布以夢(mèng)想合伙人的身份投資極米科技，出資16萬(wàn)以“友情價(jià)”持股1.84%。不過(guò)2017年，汪涵將其持有的16萬(wàn)元出資額轉(zhuǎn)讓?zhuān)瑑r(jià)格達(dá)到2447.33萬(wàn)元。

汪涵所在的湖南廣電同樣是極米科技的重要股東。2015年10月，鐘波獲得芒果傳媒3億的B輪投資，擁有了芒果的內(nèi)容資源。同樣，極米科技也獲得了其股東百度的內(nèi)容資源和AI能力。

IPO后，鐘波直接持股為18.76%，百度持股仍超過(guò)11%，為最大機(jī)構(gòu)投資方。創(chuàng)東方投資、四川文投、經(jīng)緯中國(guó)和芒果傳媒分別持股為4.34%、4.12%、3.83%和2.57%。以280億人民幣市值計(jì)算，剛剛40歲的鐘波身家超過(guò)50億人民幣。

極米此次IPO凈募資額超過(guò)15億元，這對(duì)于投影圈來(lái)說(shuō)是一筆巨款。極米科技此前9輪融資，累計(jì)獲融資也僅僅是超過(guò)12億元，結(jié)合2020年峰米科技的A輪10億元融資、堅(jiān)果2020年最新數(shù)億元人民幣E1輪融資，智能投影賽道正在進(jìn)入到新一輪的競(jìng)爭(zhēng)中。

根據(jù)IDC數(shù)據(jù)，2017年、2018年、2019年及2020年1-6月中國(guó)消費(fèi)級(jí)投影設(shè)備出貨量分別為130萬(wàn)臺(tái)、227萬(wàn)臺(tái)、279萬(wàn)臺(tái)和131萬(wàn)臺(tái)，2017年至2019年，年均復(fù)合增速達(dá)到46.5%，占各期投影設(shè)備總出貨量的比例分別為39.2%、52.2%、60.4%和77.5%，呈逐漸上升趨勢(shì)。

天風(fēng)證券研究所副所長(zhǎng)劉章明指出，消費(fèi)電子品類(lèi)的核心競(jìng)爭(zhēng)力是產(chǎn)品力，因?yàn)橄M(fèi)者拿到產(chǎn)品體驗(yàn)的短時(shí)間，就能夠從體驗(yàn)感受到產(chǎn)品對(duì)于自己的適合程度，不適合可以立馬退貨，所以說(shuō)服消費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)并保留產(chǎn)品的成本較低。

因此，極米科技最核心的競(jìng)爭(zhēng)力，從靜態(tài)來(lái)看是產(chǎn)品力，包括產(chǎn)品定位能力（產(chǎn)品經(jīng)理角色）品控能力（代工廠的控制、自建工廠）。動(dòng)態(tài)來(lái)看，公司應(yīng)該加強(qiáng)對(duì)上游供應(yīng)鏈的影響和扶持，一方面是加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈中的議價(jià)力，另一方面是影響競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的上游。

當(dāng)然，渠道和營(yíng)銷(xiāo)是驅(qū)動(dòng)力，消費(fèi)者要先知道極米，買(mǎi)得到極米產(chǎn)品，才有可能覺(jué)得極米產(chǎn)品好用。這一點(diǎn)上，極米線上線下全渠道布局，采用爆品思路口碑營(yíng)銷(xiāo)也是其一大特點(diǎn)。

在國(guó)內(nèi)已經(jīng)做到行業(yè)第一的極米，已經(jīng)把下一個(gè)增長(zhǎng)點(diǎn)放在了海外市場(chǎng)。

受疫情影響，2017年到2020年上半年，極米科技來(lái)自境外的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入分別占到0.03%、4.63%、1.96%、4.95%，占比還相對(duì)較小。

據(jù)創(chuàng)業(yè)邦了解，現(xiàn)在海外主要市場(chǎng)還相當(dāng)于中國(guó)4-5年前的狀態(tài)，市場(chǎng)上仍然充斥著一些笨重的、采用傳統(tǒng)高壓汞燈的商用機(jī)型。

就天風(fēng)證券對(duì)于亞馬遜平臺(tái)家用投影儀設(shè)備的觀測(cè)，目前海外家用投影儀更多仍采用LCD技術(shù)、傳統(tǒng)光源，并且是純硬件，沒(méi)有疊加系統(tǒng)和內(nèi)容，使用體驗(yàn)打折。而極米微投采用DLP技術(shù)LED光源，基于硬件開(kāi)發(fā)了軟件操作系統(tǒng)，并且疊加了許多內(nèi)容，在各方面都有差異化的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

鐘波認(rèn)為，相比國(guó)內(nèi)，其實(shí)海外的消費(fèi)市場(chǎng)更需要家用投影產(chǎn)品。這是由于歐美消費(fèi)者的房間比較大，而且也喜歡戶外，需要移動(dòng)性，這還是一個(gè)廣闊的、尚未開(kāi)拓的市場(chǎng)。

不同于掃地機(jī)器人等智能硬件，智能投影作為影音多媒體產(chǎn)品，進(jìn)入到海外市場(chǎng)首先要解決的就是軟件生態(tài)和本地化問(wèn)題。據(jù)了解，極米科技是唯一一個(gè)與谷歌達(dá)成合作擁有Android TV授權(quán)的公司，同時(shí)也進(jìn)入到了谷歌應(yīng)用商店，這也為其趟平了出海最大的難題。

在短短一年時(shí)間，極米也已經(jīng)成為日本家用投影的市場(chǎng)第一，歐美成為接下來(lái)重點(diǎn)開(kāi)拓的市場(chǎng)。鐘波希望用三年時(shí)間做到全球第一，國(guó)內(nèi)外達(dá)到1:1的銷(xiāo)售占比。

巨大的市場(chǎng)前景面前，也勢(shì)必將吸引更多玩家入場(chǎng)。

目前，市場(chǎng)上在售的智能投影品牌數(shù)量已接近200個(gè)，僅2019年就新增了48個(gè)，除了極米、堅(jiān)果等互聯(lián)網(wǎng)新品牌外，譬如以小米、京東、阿里、騰訊、愛(ài)奇藝都開(kāi)始涉獵。小米更是2019年國(guó)內(nèi)十大投影機(jī)品牌中同比增長(zhǎng)最快的品牌。

同時(shí)，整個(gè)智能投影依然還未破圈。肖珂認(rèn)為，智能投影的產(chǎn)品形態(tài)其實(shí)非常好，完全可以將市場(chǎng)做到很大，但目前整個(gè)品類(lèi)的市場(chǎng)規(guī)模還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有打開(kāi)，甚至很多人并不知道。

借著“智能投影第一股”極米科技的上市，他希望能夠讓更多的人了解到這個(gè)品類(lèi)。因?yàn)橹挥袑⒄麄€(gè)品類(lèi)做大，行業(yè)的頭部公司才能獲得最大的增長(zhǎng)。

總結(jié)

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