市场利率与债券价格的关系
生活随笔
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市场利率与债券价格的关系
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市場利率與債券價格是利率與債券價格的關系有三種情況。第一種情況是長期債券,其價格隨利率的高低按相反方向漲落。
例如,一種面值為1000元的債券,息票率為9‰,償還期限為30年,如果市場利率也為9‰,那么,債券價格與其面值剛好相等。但如果市場利率提高為14%,則這一債券的價格只有650元。
第二種情況是國庫券價格受利率變化影響較小,因為,這種債券的償還期短,在這一短時期內國庫券可以較快地得到清償,或在短期內即以新債券可代替舊債券。
第三種情況是,短期利率越是反復無常的變動,對債券價格的影響越小。例如,一年到期的債券,即使利率提高2%,也只使債券價格下跌2%。
市場利率是由資金市場上供求關系決定的利率。市場利率因資金市場的供求變化而經常變化。在市場機制發揮作用的情況下,由于自由競爭,信貸資金的供求會逐漸趨于平衡,處于這種狀態的市場利率為“均衡利率'與市場利率對應的是官定利率,官定利率是指由貨幣當局規定的利率。
總結
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