據《日經新聞》報道，美國西部數據（Western Digital）與日本鎧俠（Kioxia）的存儲芯片業務合并談判已經中止。

在全球經濟形勢下滑與NAND Flash閃存市場需求疲軟及價格持續下跌的背景之下，西部數據和鎧俠均出現了持續的虧損。

在最新的季財報中，兩家公司虧損額合計高達達14億美元。為了有更多的資金來維持運營，并提升競爭力，西部數據計劃將NAND Flash閃存部門拆分出來，與鎧俠進行合并。

根據之前曝光的信息顯示，兩家公司在談判時傾向于由鎧俠的團隊來主導合并后新公司的經營，不過西部數據的高管也將發揮相對的重要輔助作用。預計合并后的新公司將采用雙重董事會制度，兩家閃存芯片制造商的高層都將是成員。新公司總部將設在日本，并預計未來會在美國納斯克以及日本東京證券交易所上市。需要指出的是，西部數據的硬盤業務將保持獨立，不在交易之列。

貝恩資本目前持有鎧俠約56.24%股分，東芝持股比例約40.64%。根據傳聞鎧俠和西部數據的交易條款，雙方合并后，鎧俠出資新公司43%、西部數據出資37%，剩下20%股權由東芝等目前股東持有。不過之后又有消息稱，西部數據將持控股公司持股約50.5%，鎧俠持股約49.5%。

根據市場研究及調查機構TrendForce的數據顯示，2023年第二季全球NAND Flash市場鎧俠的市占率僅次于韓國三星排名第二，市占率為19.6%。西部數據則排名第四，市占率為14.7%。

一旦兩家企業順利合并，則市占率將達到34.3%，這將一舉超過三星的31.1%，成為全球第一大NAND Flash廠商。

如此，不論是在營收或市場價格發語權上都能舉足輕重，也能提升目前低迷的營運狀況。

此前兩家公司的目標是在十月底前達成合并協議，但是由于鎧俠間接大股東SK海力士的反對，最終導致了該合并案的失敗。

10月26日，韓國存儲芯片大廠SK海力士在2023財年第三季度財務會議上首次正式對外表示，反對鎧俠與西部數據的合并案。

SK海力士首席財務官表示：“這筆交易低估了其在鎧俠的股份價值，鑒于對公司在鎧俠投資的整體價值影響，我們目前不同意這筆交易。”

據了解，2017年9月，鎧俠的前身東芝半導體因母公司東芝集團負債達1.1萬億日元的情況下，被迫拆分出售。之后由私募基金機構貝恩資本牽頭，聯合SK海力士、豪雅（HOYA）、蘋果、戴爾、金士頓、希捷等科技公司，配合日本政府等買下部分東芝半導體股權，之后再改名為鎧俠至今。

目前SK海力士通過貝恩資本間接持有鎧俠約34%的股份（價值約4000億日元，約合26.7億美元），因此鎧俠和西部數據想要順利合并，就必須獲得SK海力士這個大股東同意。

由于SK海力士的明確反對，西部數據于當地時間周四（10月26日）正式通知鎧俠，兩家公的合并案因未能獲得鎧俠的間接股東SK海力士的同意，因此西部數據與鎧俠的合并談判終止。

由于西部數據與鎧俠的合并失敗，也使得西部數據當地時間周四的股價暴跌11%。

分析人士稱，SK海力士是鎧俠的主要投資者，但同時也是這兩家公司的競爭對手，如果西部數據與鎧俠成功合并，那么將會對SK海力士帶來更大的競爭壓力，因此SK海力士不支持這項交易案。

日經的報道也指出，西部數據與鎧俠自2021年以來就一直針對合并一事談判，但雙方常常因估值差異等問題而陷入談判僵局。

Benchmark Company分析師Mark Miller就指出，雙方的合并有機會降低成本壓力，成為市場上更具競爭力的對手。“但這同時也是一項非常復雜的協議，也不確定中國是否會批準這項協議”。

總結

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