推進(jìn)利率“兩軌并一軌”即推動(dòng)存貸款基準(zhǔn)利率和貨幣市場(chǎng)利率逐漸統(tǒng)一。

當(dāng)前，我國(guó)仍存在利率“雙軌制”：在存貸款方面仍有基準(zhǔn)利率，而貨幣市場(chǎng)利率是完全由市場(chǎng)決定的。

自1996年放開(kāi)銀行間同業(yè)拆借利率以來(lái)，我國(guó)利率市場(chǎng)化改革已推行了20多年。存貸款利率市場(chǎng)化嘗試更是緊鑼密鼓推進(jìn)，早在2013年7月份和2015年10月份，央行就相繼放開(kāi)商業(yè)銀行貸款利率下限和存款利率上限，利率管制基本放開(kāi)。

雖然利率管制早已于2015年在制度上全面放開(kāi)，但截至目前存貸款利率依然未實(shí)現(xiàn)自由浮動(dòng)。目前存貸款利率是在2013年成立的全國(guó)市場(chǎng)利率定價(jià)自律機(jī)制的約束下，以行業(yè)自律的形式，在其規(guī)定的上限之下浮動(dòng)，銀行并未實(shí)現(xiàn)實(shí)際的自行定價(jià)。因而，我國(guó)利率體系表現(xiàn)出明顯的“雙軌制”特征，即尚未完全市場(chǎng)化的政策利率和完全市場(chǎng)化的貨幣市場(chǎng)利率并存。

“雙軌制”下存貸款利率和貨幣市場(chǎng)利率之間較大的差距，意味著銀行系統(tǒng)下和非銀市場(chǎng)的融資成本差異過(guò)大。而推動(dòng)存款利率市場(chǎng)化將進(jìn)一步縮小存貸款與貨幣市場(chǎng)利率差，使銀行表內(nèi)表外業(yè)務(wù)的利率趨同，從而將居民儲(chǔ)蓄有效引導(dǎo)至資本市場(chǎng)，使企業(yè)的融資成本得到緩解。這需要給予銀行更多定價(jià)自主權(quán)，并出臺(tái)打破資管產(chǎn)品剛性兌付等措施，使理財(cái)產(chǎn)品收益率回歸到反映真實(shí)風(fēng)險(xiǎn)水平，讓金融市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)更加公平有序。

可以預(yù)見(jiàn)，利率市場(chǎng)化將打破銀行長(zhǎng)久以來(lái)的利差保護(hù)，銀行盈利能力分化或成為不可逆轉(zhuǎn)的大趨勢(shì)。同時(shí)，隨著利率市場(chǎng)化的完成，存貸利差開(kāi)始穩(wěn)步提高，較利率市場(chǎng)化之前的利差水平或有顯著差異，這也有利于提升具競(jìng)爭(zhēng)力的商業(yè)銀行的盈利能力。

總結(jié)

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