大家好！今天讓小編來大家介紹下關于反彈難以為繼？小摩：美股市盈率面臨高利率風險 標普500被高估14%的問題，以下是小編對此問題的歸納整理，讓我們一起來看看吧。

財聯社9月13日訊（編輯 卞純）摩根大通策略師周二表示，以史為鑒，在美股今年大幅上漲后，股票估值可能面臨高利率的壓力。

在市場預計利率將很快見頂、經濟表現好于預期、以及人工智能熱潮等多重因素的影響下，美股今年迄今大幅反彈。標普500指數今年迄今已累計上漲逾16%。

許多投資者擔心美股當前估值已經變得過于昂貴，尤其是在美國國債收益率攀升的情況下。

美國國債收益率作為全球金融市場最重要的無風險利率，是各類資產的定價基礎。其對美股的最直接影響是，當國債收益率上升時，往往會壓低公司的估值。

摩根大通股票策略師表示，根據1982年以來的數據，目前的實際利率意味著標普500指數的遠期市盈率約為15至16倍，而目前的實際市盈率約為20倍。

“股市年初至今上漲了16%，主要是由于多重因素支持，而實際利率和資本成本正進一步進入限制性區域。”摩根大通股票策略師在一份報告中表示。“歷史表明，這種關系正變得越來越不可持續，對股市市盈率構成風險。”

標普500被高估14%

摩根大通還研究了另一項指標，將市盈率與長期預期盈利增長進行比較，發現股市被高估了14%。

策略師們表示，“不可持續”的全球債務水平，加上“通脹風險上升”，已經導致長期利率大幅走高。這對已經過高的股市市盈率來說是又一個負面因素。

本月早些時候，摩根大通策略師就已警告稱，美股投資者的自滿情緒令人擔憂。該行當時表示，MSCI美國指數19倍的12個月遠期市盈率已經過高，尤其是相對于較高的實際美債收益率而言。

與此同時，巴菲特最愛的指標也顯示美股“被嚴重高估” 。“巴菲特指標”的計算方式為美股總市值 / 美國國家GDP。目前該指標徘徊于170%左右。巴菲特曾指出，該指標超過134%即表示美股被嚴重高估。

來源：財聯社

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總結

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