大家好！今天讓小編來大家介紹下關于牙茅年內首次跌停，是泥沙俱下，還是業績堪憂？擁躉吳興武、周蔚文、羅世鋒退出重倉的問題，以下是小編對此問題的歸納整理，讓我們一起來看看吧。

財聯社8月27日訊（記者封其娟）半年報披露次日，“牙茅”今年首次出現跌停。8月25日，通策醫療收盤跌停，收盤價為95.45元，距離股價歷史高點已跌超七成。

關于股價大跌，市場自然與前日披露的半年報相關聯，尤其是公司盈利水平。上半年，通策醫療歸母凈利潤3.04億元，同比增長2.99%，而去年同期的凈利潤是同比下滑的。在過去的7個季度，通策醫療的凈利潤出現同比下滑之外，便是增幅低于5%；再從凈資產收益率看，公司上半年攤薄ROE為8.43%，低于去年同期的9.36%。

作為今年最慘板塊之一，醫藥板塊受到內外諸多夾擊，牙科賽道又偏向消費屬性，而消費板塊也亟待反轉。在疫情、種植牙集采、醫藥反腐等因素的影響之外，作為曾受外資偏愛的大白馬股，通策醫療在北向資金近期的持續流出下，也受到了負面沖擊。

wind數據顯示，截至二季度末，包括多家公募在內的24家機構重倉了通策醫療，共計持股2215.76萬股，整體較上季度減持了1099.2萬股，中歐基金、廣發基金、華寶基金重倉較多，持股總數均超500萬股。

較上季度，葛蘭旗下中歐醫療健康、中歐醫療創新持股數量未變。至此，中歐醫療健康已連續13個季度位居通策醫療前十大流通股東。同時，廣發基金費逸旗下產品新進前十大流通股東，其在管的其他多只產品也重倉通策醫療。截至二季度末，通策醫療是費逸在管基金的頭號重倉股。

在二季度，吳興武旗下廣發醫療保健已退出通策醫療前十大流通股東，在管的其他3只產品也不再重倉通策醫療。梳理發現，上季度還重倉通策醫療二季度卻不再重倉的產品中，還包括中歐基金周蔚文、諾德基金羅世鋒旗下產品。

截至二季度末，浙江存濟醫療教育基金會位列通策醫療前十大流通股東已有12個季度，自去年四季度起，該基金會已連續3個月減持通策醫療，而此前的9個季度持股數量均未發生變化。

吳興武、周蔚文、羅世鋒已不重倉

整體而言，通策醫療前十大流通股東累計持有1.69億股，累計占流通股比為52.54% ，較上期減少48.87萬股。

截至二季度末，葛蘭在管的中歐醫療健康、中歐醫療創新仍為通策醫療第二、第六大流通股東，持股數量較上期未變；比之一季度末，華寶中證醫療ETF、易方達滬深300醫藥ETF分別增持該股160.63萬股、96.42萬股，二季度末分別位居該股第七、第八大流通股東，排名均有上升。

與此同時，浙江存濟醫療教育基金會、香港中央結算有限公司各自減持通策醫療15.55萬股、71.76萬股，分別為該股第四、第五大流通股東。自2020年三季度進入前十大流通股東后，浙江存濟醫療教育基金會多季度持股數不變，直至去年四季開始減持，至今已連續三個季度減持通策醫療，共計減持165.84萬股。

在二季度，私募基金上海原澤、費逸旗下廣發盛興新進通策醫療前十大流通股東之中；而上季度還在前十大流通股東行列的吳興武在管的廣發醫療保健、葛蘭在管的中歐阿爾法，二季度已退出。

經統計，中歐醫療健康已連續13個季度位居通策醫療前十大流通股東，中歐醫療創新、廣發醫療保健均連續5個季度位列其中。

經wind統計，二季度末數據顯示，包括公募、券商資管、保險資管在內的24家機構旗下共計42只產品重倉其中，共計持股2215.76萬股，整體較上季度減持了1099.2萬股。重倉通策醫療最多的3家機構，分別為中歐基金、廣發基金、華寶基金，分別持股603.76萬股、575.87萬股、573.01萬股。

廣發盛興之外，費逸旗下6只產品即廣發聚瑞、廣發瑞安精選、廣發瑞澤精選、廣發科創板兩年定開、廣發鑫益、廣發盛澤一年持有期，均有重倉通策醫療。wind數據顯示，截至二季度末，通策醫療是費逸在管基金頭號重倉股。在其十大重倉股中，還有邁瑞醫療、英科醫療2只醫藥股。

在二季度，李云鑫旗下匯添富盈泰、匯添富經典成長、匯添富優勢企業精選3只產品均有重倉通策醫療。截至二季度末，通策醫療是李云鑫在管基金第三大重倉股。

據wind數據，上季度還重倉通策醫療二季度卻不再重倉的多只產品，不少是由明星基金經理在管。其中包括周蔚文旗下中歐新藍籌、中歐新趨勢；羅世鋒旗下諾德價值優勢、諾德周期策略以及吳興武旗下4只產品，即廣發輪動配置、廣發主題領先、廣發競爭優勢、廣發醫療保健。

種植牙集采落地，有望增加公司收入

從2021年6月25日達到的股價高點421.99元到8月25日收盤價95.45元，通策醫療股價已跌去77%。對此，市場觀點多指向公司業績不及預期。

據2023年半年報，通策醫療上半年實現營收13.63億元，同比增長3.38%；歸母凈利潤3.04億元，同比增長2.99%；扣非凈利潤2.93億元，同比增長2.32%。另外，二季度單季，該公司實現營收6.88億元，同比增長3.71%，歸母凈利潤1.35億元，同比增長4.92%，扣非凈利潤1.29億元，同比增長4.84%。

值得一提的是，通策醫療去年上半年的凈利潤是同比下滑的，也就意味著今年上半年的凈利潤微增是就去年較低基數而言。

關于公司短期業績承壓，安信證券認為主要與新冠疫情帶來的疤痕效應有關，疫情后民眾消費信心不足，消費意愿偏弱，口腔醫療項目的消費屬性較強，公司上半年各項業務的同比增速表現為：修復＞大綜合＞種植＞兒科＞正畸，業務的消費屬性越強，對應的業績壓力越大。2023年7月31日，國家發改委發布《關于恢復和擴大消費的措施》，文中提到“提升健康服務消費”，該券商認為隨著新冠疤痕效應的消除，民眾的消費信心有望逐漸修復。

上半年，通策醫療的就診人次數為158.5萬，同比增速為11.4%，高于公司收入端的增速，主要是由公司業務類型變化帶來的。這一階段，客單價相對較高的種植、正畸與兒科收入占比分別為17.9%、17.4%和19.0%，去年同期則分別為17.9%、18.6%和19.3%，正畸和兒科收入占比有所下滑；修復和大綜合的收入占比均有所上升。

在種植牙集采正式落地的4月，浙江省牙冠價格聯動掛網工作也完成，通策醫療的種植牙業務開始按照集采價格開展。平安證券最新研報指出，種植牙的放量，亦帶來修復業務的增長。秋冬季節為種植旺季，下半年種植有望進一步提速，同時有望拉動修復業務的增速，最終帶來公司收入端的加速增長。

2023年可選性消費需求增速放緩，正畸業務增速下滑。平安證券認為，我國正畸滲透率低，未被滿足的需求大，隨著居民口腔健康意識的提升，有望實現穩步增長。

上半年，通策醫療重點發展了“蒲公英計劃”，加速杭州口腔醫院的分院建設。在最新研報中，華泰證券推測公司杭口及城西區域總院收入同比有所下滑主因蒲公英分院建設持續推進后相關醫生及患者資源有所分流。考慮公司區域總院診療水平過硬且品牌力強大，疊加種植業務有望于下半年起量，看好公司區域總院今年實現向好發展；對于蒲公英分院，華泰證券推測上半年蒲公英分院合計實現收入約2.7億元，同比增長約60%，考慮存量醫院快速爬坡疊加新開醫院貢獻增量，看好今年蒲公英分院發展持續發力。

半年報披露同日，通策醫療通過網絡會議開展了一場調研活動，董事長呂建明、總經理王毅、董事會秘書張華、財務總監徐國喜均有參與，多家券商包括海通證券、中信建投、東北證券、美銀證券、中信建投、興業證券、中金公司也參與其中。

關于醫藥反腐，通策醫療表示對公司沒有影響：一是公司旗下醫療機構的醫生本身就在通策體系內多點執業，獲得相應回報；二是口腔科不存在灰色收入；三是公司是平臺型模式，醫生對耗材目錄有選擇權。

上半年，公司的銷售費用、管理費用、財務費用分別為1206萬元、1.3億元、1415.91萬元，其中除財務費用同比顯著增長21.16%外，銷售費用和管理費用的變動幅度都不大。通策醫療指出，財務費用同比增長主要系本期租賃負債利息費用增加所致。

在8月25日研報，華泰證券指出通策醫療為國內民營口腔服務龍頭，收入體量及盈利能力位居行業第一梯隊，保持目標價131.11元不變，維持“買入”評級。

來源：財聯社

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總結

以上是生活随笔為你收集整理的牙茅年内首次跌停，是泥沙俱下，还是业绩堪忧？拥趸吴兴武、周蔚文、罗世锋退出重仓的全部內容，希望文章能夠幫你解決所遇到的問題。

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