文/秦安娜

　　來源：略大參考（ID：hyzibenlun）

　　美團和理想之間的合作，更像是兩個沒得選的人之間的抱團取暖。

　　“哥倫布的航海水平真的很高嗎？這個問題不重要。”2020 年 1 月 8 日，王興在飯否記錄下這段思考。

　　重要的是什么？哥倫布的路演水平怎么樣？能不能找到愿意為他尋找印度的夢想付費的“天使”。

　　不幸的是，哥倫布的路演水平似乎并不高，他從 1485 年開始就拿著商業計劃輾轉歐洲各國融資，七年后才終于拿到西班牙王室的“天使投資”。

　　錢是實現一切理想的基礎。

　　美團之于理想汽車，相當于西班牙王室之于哥倫布。沒有前者，后者所有關于新大陸的想象將停留在想象，而非探索。

　　王興投資理想汽車之前，這家公司總共融資 10 億美元，只是蔚來 IPO 前單次融資的金額。而在王興和美團系資本的加持下，不到一年的時間，理想汽車融資額陡增至 20 億美元，同蔚來 IPO 前 24 億美元的融資額相比，相差無幾。

　　沒錢，談什么理想！

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　　美團撐起理想

　　互聯網是個圈，同一個項目的投資團隊中總存在著熟人關系。

　　2015 年，李想離開汽車之家再次創業時，源碼資本的曹毅帶頭表態：“不管他做什么，我們都會投。” 曹毅在紅杉資本中國期間，曾投資汽車之家。

　　曹毅說到做到了。源碼資本是理想汽車的A輪、A+ 輪、B輪的投資方。他投資過的字節跳動、美團，也成為了理想汽車的投資方。

　　現在，他們都應該感謝王興——他以一己之力，將理想汽車的估值送進 80 億美元的范圍。

　　今年 6 月，理想汽車完成D輪融資，投后估值僅為 40 億美元。而其 7 月 30 日晚間，登陸納斯達克的最終發行價為每股 11.5 美元，募資 11 美元，發行總市值為 97 億美元。

　　開盤后理想汽車股價一路高漲，盤中一度漲幅超過 50%，市值達 148 億美元（約 1037 億元人民幣）——一度超過了蔚來汽車。

　　也就是說，在不足兩個月的時間里，理想的估值翻倍了。

　　如果要回看，這兩個月究竟發生了什么事情支撐其價值翻倍，那么，有兩點是繞不開的。

　　一是理想 ONE 實現了交付 1 萬輛的目標。據招股書顯示，伴隨車輛投放市場，理想的毛利率在上升，從 2020 年 Q1 季度的8%，提升到 Q2 季度的 13.3%，也就是說理想 ONE 的銷量提升，能夠促進其毛利率趨于正向。

　　另一個就是王興的奔走宣傳和“愛的供養”。

　　6 月，美團在理想汽車 5.5 億美元的D輪融資中出資 5 億美元，7 月又認購 3 億美元的基石投資。理想上市前融資的 20 億美元中，王興及美團系投資超 8 億美元。

　　這恰好驗證了王興對索羅斯投資邏輯的認同，“信心很足，卻倉位很小，是毫無意義的。”

　　換而言之，那些今年用鈔票在二級市場供養美團的股民們，你們用錢托起的美團股價，王興部分質押，用來支撐理想了。

　　資本，是新能源汽車玩家生存的根本。沒有足夠的資金，根本上不了牌面。國內的造車新勢力想要活下來，至少有 40 億美金，這是蔚來驗證過的金額。

　　早于理想汽車一年開始造車的蔚來，其創始人李斌去年 5 月曾表達過資本的重要性。他說蔚來汽車融資金額已超 40 億美元，但不可能推出一兩輛車就盈利，因此后續將會繼續依靠融資發展。

　　“找錢是我們的工作任務，找到了就活，找不到就死。”在 2020 年 7 月接受媒體采訪時，李斌這樣說道。

　　關于資本可以參考一下特斯拉，李斌說過，如若他沒記錯，特斯拉已經吃掉了超過 160 億美元。對照國產新能源汽車品牌，往后的日子依然是“錢途漫漫”。

　　2

　　美團撿了滴滴的漏

　　不過，美團和理想之間的合作，更像是兩個沒得選的人之間的抱團取暖。

　　李想曾公開表示，因為比市場上的新能源汽車品牌晚成立一年，理想汽車融資過程中并沒有得到資本的過多關注。

圖：理想汽車 CEO 李想

　　而造車并不是幾家風險投資機構就能喂養出來的，蔚來背后有騰訊、小鵬背后有阿里和小米，威馬背后站著百度——新能源汽車品牌的成長，背后都有互聯網平臺的資金和數據喂養。

　　理想曾經倒向過滴滴，但是后者太“花心”，同比亞迪、長安汽車、吉利等多家車企合作，對理想的關心不夠，讓美團有了介入的機會。

　　2018 年 3 月，彼時還是“車和家”的理想汽車，在拿到經緯中國和首鋼旗下新能源資金的B輪領投之后，宣布與滴滴出行達成戰略合作，雙方將成立合資公司，打造共享出行場景專屬的智能電動車產品。

　　李想說，兩家合作的首要目標是打造汽車 3.0 時代——無人駕駛加出行空間的產品，要專門為未來出行從零開始量身定做智能電動車。

　　滴滴希望為共享出行場景定制生產新能源車。車和家希望積累無人駕駛方面的數據。各取所需之下，雙方一拍即合。

　　然而，車和家并不是滴滴的“唯一”。程維曾表示，2020 年滴滴將擁有 100 萬輛電動車，并已經先后與比亞迪、長安汽車、吉利、北汽新能源等 12 家車企達成合作。

　　理想和滴滴的“合作”車型是一款純電動 MPV，但由于滴滴方面不再投錢，項目最終停擺。

　　理想沒能跟滴滴手牽手走到最后，卻成為了美團的唯一。

　　美團在出行市場并不占據話語權，也令它沒有跟成熟車企合作的資格。它無法像滴滴一樣，可以圈起來十幾家汽車品牌，雨露均沾一起研究共享出行場景的智能電動車產品。最適合它的方式便是圈地喂養。

　　其實，在正式投資理想汽車前，美團和理想有過間接合作。

　　2018 年 7 月，美團展出無人配送車，這款車是美團與新石器的合作，而后者是基于車和家成立之初推出的 SEV 車型打造而來。

　　車和家曾押注過類似代步車的 SEV 車型，但是因為法律法規問題無疾而終。后來，車和家把 SEV 的硬件系統授權給了新石器使用，還把江蘇常州工廠的生產線一并授權給了后者。

　　換言之，車和家為美團和新石器合作的無人配送車提供了車體。

　　3

　　資本看中美團出行

　　從 2017 年 2 月，美團在南京上線打車業務開始，美團出行業務幾經折騰，網約車業務從自營平臺變成聚合平臺，共享出行領域收購摩拜單車，又開發美團地圖。

　　資本市場對美團向出行領域擴展比較看好，時不時傳出來的“美團收購滴滴”，就是證明。

　　幾經折騰之后，美團并沒有找到最優的姿勢切入出行行業，但它不肯放棄這塊蛋糕。

　　美團相中自動駕駛行業，從 2018 年開始頻頻傳出動作。首先與百度 Apollo 達成合作，又加入伯克利 DeepDrive 深度學習自動駕駛產業聯盟（BDD），研究無人配送，后又上線美團無人配送開放平臺。

　　不僅如此，美團還選擇押注高精地圖——自動駕駛底層設施之一。2019 年 8 月，美團開發“美團地圖”，已獲得互聯網地圖服務乙級資質，正在爭取甲級資質。

　　美團將無人配送視為本地生活服務的殺手锏，而無人配送與自動駕駛底層技術相通。

　　王興重注押向理想汽車，也是為了實現自己的本地生活設想。

　　理想汽車能夠選擇與滴滴合作，至少證明了一點：李想對新能源汽車行業的判斷，不僅立足于硬件，也包括對自動駕駛技術的深刻理解。

　　自動駕駛是美團需要的，但市場留給王興的選擇已經不多了。畢竟王興真正思考清楚電動車行業的未來格局已經是 2019 年，而擁抱理想汽車是當時最好的選擇，BAT 篩選之后剩下的新能源汽車品牌，理想的性價比不錯。

　　這一次福建人的賭性閃現于其中，相中了就大手筆投入。

　　王興說打敗諾基亞的不是蘋果，而是崛起的安卓系手機。

　　率先量產電動汽車的企業是特斯拉，但僅憑特斯拉一家之力無法顛覆傳統汽車行業。特斯拉只是證明了新能源汽車的價值。

　　中國市場這么大，會沉淀出多家新能源汽車品牌。以此來看，只要理想汽車一直立足于中國新能源汽車的第一梯隊，王興就沒有押錯注。

總結

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