這段時間以來，醫(yī)藥公司大漲已經(jīng)不算稀奇。但你敢信柯達居然成為了其中一員？

沒錯，就是那個“串起生活每一刻”的沒落膠卷巨頭柯達。美國時間7月28日，柯達獲得了美國聯(lián)邦政府7.65億美元的貸款，正式進軍制藥業(yè)。

據(jù)華爾街日報報道，這筆貸款來自于美國國際發(fā)展金融公司（DFC），是美國政府依據(jù)《國防生產(chǎn)法》下發(fā)的首筆此類貸款，柯達將使用這筆資金生產(chǎn)一些仿制藥的原料藥（Active Pharmaceutical Ingredients）。

特朗普認為，柯達能夠以“既有成本競爭力又環(huán)保的方式制造原材料”，保證25%美國仿制藥所需原料藥的供應。柯達則補充這25%是指在非生物、非抗菌類仿制藥所需原料藥中的占比，比如用于特朗普此前一直瘋狂安利、但最終被科學家鑒定為對新冠病毒無效的抗瘧疾藥羥氯喹的生產(chǎn)。

消息一出，當天柯達盤中股價一度暴漲350%。昨日漲幅更是一度擴大到537%，盤中9次觸發(fā)熔斷。

實際上，這是新冠疫情以來特朗普政府第三次動用《國防生產(chǎn)法》，前兩次分別是要求通用汽車公司生產(chǎn)呼吸機，及命令聯(lián)邦政府幫助呼吸機制造商解決供應鏈難題。

不難看出，眼下大流行病的形勢讓特朗普希望通過扶植企業(yè)強化本土制藥供應鏈，以免美國的制藥業(yè)被國外供應商卡了脖子。白宮發(fā)言人Peter Navarro表示：“如果說我們從全球流行病中學到了什么的話，那就是美國人的基本藥物依賴外國供應鏈是危險的。”

然而，就憑一個柯達？

這事兒乍聽起來讓人產(chǎn)生的第一個疑惑是，做膠卷的柯達怎么能做藥。

但實際上，這并非柯達首次進軍醫(yī)療領域。

早在1988年，柯達便成立過伊士曼制藥業(yè)務部，做保健用品，并用51億美元收購了藥企斯特林。不過顯然，光敏化學藥品的研發(fā)與藥物研發(fā)是兩個完全不同的領域。短短6年后，柯達就以折半的價格出售了這部分業(yè)務，給這次收購畫上了災難性的句號。

柯達與醫(yī)療有關的另一個業(yè)務是醫(yī)療成像，但也在2007年由于連年虧損被分拆出售。

就在這段時間里，錯失了數(shù)碼影像黃金時代的柯達公司每況愈下，到2012年申請破產(chǎn)，成為了廣為人知的憾事。

2013年9月，重組后的柯達再次公開發(fā)行股票，但表現(xiàn)仍然不如人意。近三年來，柯達的營收以每年約10%的速度下降，到今年一季度仍維持這一降幅，營收僅有2.67億美元，虧損達1.11億美元。再次發(fā)行時25.5美元的股價，在這次獲得貸款支持消息出來之前，已在不到3美元的價格保持了相當長的一段時間。

近5日柯達股價走勢

而在此期間，昔日最大競爭對手日本富士不僅在影像領域碾壓了柯達，就連在制藥領域也領先了柯達好幾步。

自1986年起，富士陸續(xù)收購了幾家醫(yī)學診斷成像公司、生物醫(yī)藥公司。其中，富士于2013年收購的制藥公司Diosynth Biotechnologies正在支持一種新冠疫苗的生產(chǎn)，該疫苗是美國政府疫苗研發(fā)計劃中的一員。富士2019財年財報顯示，2019年4月1日~2020年3月31日，公司在醫(yī)療保健及高性能材料業(yè)務上全年營收為93.96億美元，占總營收的44.2%。

富士在醫(yī)療領域的發(fā)展從側面證明了柯達轉型制藥的可能性。

在柯達首席執(zhí)行官Jim Continenza看來，柯達在化學和先進材料領域100多年的積累及基礎架構讓該公司具備快速啟動并運行的能力。而這次獲得大額政府貸款，對柯達來說無疑是個證明自己的機會，也意味著新生機。

再者來講，這次柯達要做的并不是藥物研發(fā)，而是生產(chǎn)仿制藥所需的基礎原料藥。要知道，仿制藥是指最初的原創(chuàng)藥品專利已經(jīng)過了20年保護期，各家藥企均可生產(chǎn)。換句話說，相比于此前柯達想開發(fā)新藥，仿制藥的難度已經(jīng)低了好幾個檔次，原料藥的生產(chǎn)相對更加容易。

在Jim Continenza的規(guī)劃中，原料藥生產(chǎn)最終將占柯達業(yè)務的30%~40％，雖然距離柯達做到大規(guī)模生產(chǎn)可能還有3~4年。

值得注意的是，在生產(chǎn)以外，柯達將面臨的挑戰(zhàn)還有很多。譬如，疫情所帶來的某些藥物的利好期未必會持續(xù)很久，而FDA批準新的原料藥供應商還需要時間，到時候是否能輕松找到買家將直接決定柯達制藥的命運。而疫情過后，柯達是否能夠應付海外供應商的價格戰(zhàn)，也是未知數(shù)。

更何況，柯達的經(jīng)營管理水平目前并不為人看好。

不過話說回來，柯達有原料的生產(chǎn)能力是一回事，能不能做好是另一回事。

如前文所述，美國政府決定給柯達這7.65億美元的貸款，是出于本土制藥被卡脖子的危機感。

早前考慮到降低成本和保護環(huán)境的訴求，新藥研發(fā)實力全球第一的美國選擇將仿制藥和合成藥物的原料藥陸續(xù)交給國外廠商生產(chǎn)。據(jù)美國食藥監(jiān)局FDA統(tǒng)計，2018年美國流通藥品中，有88%的原料藥來自國外，印度和中國分別占31%和14%。同時，美國市場上還有24%的成品藥來自印度，而印度的制藥原料又有70%來自中國。

而在全球新冠疫情爆發(fā)后，初期中國的供應鏈在生產(chǎn)和運輸上難以保證，而此后中美關系又急轉直下。3月，自顧不暇的印度宣布限制布洛芬、撲熱息痛、紅霉素等26種原料藥和成品藥的出口。

一時之間，美國陷入了部分藥物緊缺的境地。紐約州州長Andrew Cuomo曾在一份聲明中表示：“我們再也不希望依靠從中國或其它地方進口的貨物來獲得救生醫(yī)療用品。”

正因如此，特朗普提出了將制藥業(yè)帶回美國的愿景。但令人費解的是，他居然選擇了看起來毫不專業(yè)的柯達。

美國投行和分析師們也直呼看不懂。“為什么具有能力和專有技術的仿制藥公司尚未獲得此類合同，我們感到很困惑”，SVB Leerink的Ami Fadia對投資者表示。

最可能的解釋，大概是特朗普發(fā)言中所說的柯達具有“成本競爭力”吧。

當然，美國政府也不會將如此大的賭注完全壓在一個“外行”身上。今年5月，美國公益藥品生產(chǎn)企業(yè)Phlow得到了美國生物醫(yī)學高級研究和開發(fā)局（BARDA）3.54億美元的資助，用于生產(chǎn)基礎藥物的原料藥，輔助治療新冠患者所需的止痛藥、降壓藥、抗生素等藥物的生產(chǎn)。

而Phlow和柯達可能只是個開始。“將制藥業(yè)帶回美國并非易事，我們相信領先的仿制藥生產(chǎn)商最終將成為解決方案的一部分”，Ami Fadia推測。

總結

以上是生活随笔為你收集整理的“拯救”美国制药的任务：特朗普居然要交给柯达的全部內(nèi)容，希望文章能夠幫你解決所遇到的問題。

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