摘要

　　特殊時期里，不僅僅創業者渴望著融資，投資方也在渴望著投資

　　新冠疫情正在全球蔓延，全球股市集體暴跌，美股一周之內兩次熔斷……疫情所帶來的經濟沖擊，影響已經折射在日常生活中的方方面面。

　　疫情之下，資本市場的節奏和速度也在放緩。當我們向幾位早期創業者詢問「項目進展上有哪些前進阻礙」時，「疫情期間融資困難」也成了一部分人面臨的問題。根據清科旗下私募通數據統計，2020 年 2 月 VC/PE 市場共發生 145 起投資案例，同比下降 69.0%。

　　上周五，「未來前沿」創始人工坊組織了一次線上互動，邀請學員們一起交流各自在項目推進中遇到的阻礙、解決的思路，并與工坊教練們共同討論，獲得意見和建議。

　　不少學員分享了他們最近和投資人接觸的情況，雖然現金流吃緊，但 90% 的融資計劃已經停滯，不得不先修煉內功：

創業者 A：我前后談了二十幾位投資人，大部分反饋說我們產品的天花板比較低，沒有什么后續跟進。因為產品還沒有商業化，準備讓技術團隊先接一些外包挺過這一陣；

創業者 B：聊了一波，發現很多投資機構處于「冬眠」狀態，所以準備先踏實自己做業務，提升數據；

創業者 C：可能會等到五六月大家都比較樂觀的時候再融資，現在我們先抓緊落地產品各項功能，現在也處于半冬眠狀態；

創業者 D：線上見了幾十位投資人，對我們做的產品挺認可，但溝通時很多人在摳具體的數據，打算回去再做一版細致的執行規劃，再跑一段……

　　疫情之下，創業者真的要暫緩融資動作，幾個月后再尋時機，甚至暫時「冬眠」嗎？

　　創始人工坊的三位教練周航、張鵬、魏明給出了他們的觀點，或許會幫助正在疫情期間融資的早期創業者們，多一些思考問題的視角和啟發。

　　投資機構也想投項目，只是現在對風險更敏感了

　　周航：大家談的都是從創業者角度遇到的問題，我想站在另一端跟大家分享，投資人是怎么想的。

　　首先，投資人比創業者還著急。

　　創業者這邊是融資受阻，資方面臨的是今年還能不能投到多少個好項目，投不出去的話一年的業績都沒有了。表面看起來是資方出手更謹慎、判斷要求得更苛刻了，實際上找項目也更難了。

　　本身好項目就少，疫情這個尷尬時期，出來融資的公司也變少了，又沒法做盡職調查等等。我有一位同事，本來計劃去做盡調，后來思來想去還是先不去了。因為出差去了就要當地隔離 14 天，回北京又要 14 天，非常不方便。

　　所以并不是投資人主觀意愿上不想投資，而是受限于各種條件，使得投資節奏和推進速度不得不放慢。

　　那有沒有意愿上的問題？有。

　　第一就是大家都看到的股市問題。二級市場的股價漲跌，也會把情緒傳導到對一級市場的估值上來。在這個特殊階段，投資人會傾向用更低估值的投資方案，同時對「可投可不投」的公司最好就不投了——也就是說，可能沒機會做到很大的公司，這時候就不考慮投資了。

　　這是疫情帶來的一個心態上的分水嶺。原來在樂觀情緒下，投資人會想著「寧可錯投、也不錯過」，面對那些可投可不投的項目傾向于賭一把，投了。但現在，這類項目的融資會變得很困難。

　　各位創業者不妨評估一下，你做的項目可能確實有真實的用戶需求，也完成了 MVP 小規模驗證，是個「真問題」，但它是不是一個「大問題」，這件事到底有沒有機會做大？如果你解決的問題不夠大，未來能產生的價值可能也不會太大。那你接下來就要認真思考，是否要做一些必要的調整，而不是喊一個口號讓自己去堅持。

　　第二個，很多同學提到投資方會關注的一些點，對方提出了很多 challenge 的問題。這些質疑確實能夠幫助大家做一些反思，但其實這些 challenge 都不是影響你能否拿到投資的關鍵點，更不必覺得是這些問題阻礙了你們融資，最根本的原因是你還沒有打動對方，所以他不敢冒險。

　　投資人看一個項目，一般會認真評估兩方面：一是為什么要投它，投資機會、投資價格等等；另一個就是項目可能的風險，包括事情的風險、團隊的風險等等……也會列出很多。所以每一個項目都會有問題，但這些 bug 并不會影響最終開出支票，就是因為這個項目還有足夠吸引人的因素，讓他們敢于冒險。

　　對于早期項目來說，產品不成熟，數據不好看，甚至團隊還沒有只是個 idea，如果別的吸引因素都不具備，那你真正吸引人的就是這個項目本身的可能性和機會是什么。盡管這個可能性還有很多不確定的東西，有巨大的未知，或者某一個障礙，可一旦能突破過去，它就會變成一個超級大的機會。即使 90% 的概率突破不了，但也愿意賭你 10% 是一旦突破了，可能就會做成一家百億公司。這也正是投資的邏輯。

　　簡單總結一下，特殊時期里，不僅僅創業者渴望著融資，投資方也在渴望著投資，并不是大家不看項目了，只不過由于外部的變化，資方對于風險更加敏感，導致出手的節奏和判斷依據變了，但投資意愿并沒有發生本質的變化。大家更應該努力去做好一些工作，使得自己更有機會去贏得融資，而不是以疫情為理由說最近根本就融不到資，所以我們就先做業務吧。

　　像做產品一樣，把融資作為常態思考

　　張鵬：剛有學員說跟投資人之間也要看緣分，但我其實一直對虛無主義的「緣分」不太認，我是相信緣分背后都會有一定的邏輯。

　　周航分享的投資人視角是一個非常好的啟發，某種程度上，這個時期創業者就應該多去思考一下投資人的訴求，他們腦子里在想的東西，而不只是單方面的堅信自己的項目，一股腦就要用自己方式去碰，然后覺得說投資人都不積極了。不妨先理解了投資人的想法，再去反觀自己是否與之匹配。

　　哪個創業者不希望自己能跟頂級基金有幾個億美金的緣分？而這種緣分其實是可以被 design 的。

　　融資也是創業過程的重要組成部分，花些心思琢磨什么能夠幫助投資人增加信心，增加和你「牽手」的幾率，無論是大的戰略、機會，還是你對于要做這件事情長遠的理解等等，也要像做產品一樣去思考融資這個動作。

　　經濟不好的時候，跟你一樣死磕的人可能也不多

　　魏明：我給大家補充分享一篇老文章的觀點，也是我近期看到的文章中非常有啟發的一篇，叫《為什么要在經濟不好的時候創業》，或者說為什么即使經濟不好，也依然應該選擇是創業。

　　第一點就是你天然的就是一個要創業的人，或者有些事情你一定要做，這些事情是通過你的創意完成，是你個人的價值的目標，而不是強烈的跟經濟周期相關。大家可以想想自己是不是這樣一個人。經濟環境好的時候，有經濟好的問題；經濟環境不好的時候，也有機會和挑戰，什么時候的泡沫更大，可以想一想這個概率。

　　第二點說到在經濟好的時候創業，你的競爭也多了，因為無數個像你這樣投機主義者也會在那個時候創業，經濟不好的時候，跟你一樣死磕的人可能也不多，所以你的競爭對手少了。剛才周航也提到了，基金能看的項目變少了，或許也意味著你能浮出水面的可能性變大了。缺少競爭是有利因素，猶豫的投資者是不利因素，這是一個辯證的概念。

　　文章還有一個觀點，是說每一次大的經濟周期，都蘊含著下一輪偉大公司的創立，從 80 年代開始到 2008 年，還有 2003 年的非典，其實都有幾家大公司冒了出來。那這一次經濟周期也會造就一批公司，未必是我們現在在座的各位，但是不動手、不參與進去就一定沒有任何機會，對吧？永遠沒有最好的時候，最好的行動時機永遠是現在。

總結

以上是生活随笔為你收集整理的疫情期间融资困难？但其实，投资人比创业者还着急的全部內容，希望文章能夠幫你解決所遇到的問題。

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