編者按：本文來自微信公眾號“財經(jīng)無忌”（ID:caijwj），作者無銹缽

　　復(fù)工的第二天，不少游戲股的神話已經(jīng)瀕臨崩潰。

　　3 月 2 日，早盤數(shù)據(jù)顯示，包括游族網(wǎng)絡(luò)、金科文化、昆侖萬維在內(nèi)的股票均面臨大幅跳水，跌幅超過5%，在那之前，作為特殊時期A股市場為數(shù)不多的香餑餑，這些游戲股在疫情初期，均迎來過一段時間的漲停熱潮。

　　同樣的情形也在游戲產(chǎn)業(yè)之中有所體現(xiàn)，疫情之下，百業(yè)凋敝，幸存的游戲行業(yè)因其集社交與娛樂功能為一體的屬性，和全民宅家防控的要求，隨之為各路資本所追捧。

　　頂著“2020 年第一風(fēng)口”的贊譽背后，游戲產(chǎn)業(yè)一路順勢而上，度過了一段眾星捧月的時光。

　　然而，回顧過去，源自影視行業(yè)的教訓(xùn)曾經(jīng)深刻的警醒人們關(guān)于行業(yè)泡沫的危害。

　　太陽底下沒有新鮮事，伴隨著復(fù)工浪潮的推進，人們的生活終將慢慢回歸正軌，戳穿這層神話和傳奇的斑斕泡泡之后，頂著年初這波意外紅利的游戲市場，也終將慢慢展現(xiàn)出它原有的樣貌。

　　行業(yè)頭尾，冰火交織

　　即使是放眼整個資本市場，像游戲產(chǎn)業(yè)這樣，呈現(xiàn)極端金字塔結(jié)構(gòu)的行業(yè)也并不多。

　　一方面，北京商報所統(tǒng)計的數(shù)據(jù)顯示，整個 2019 年，游戲產(chǎn)業(yè)有近六成上市公司實現(xiàn)盈利。另一方面，整個 2019 年，有 18710 家游戲企業(yè)瀕臨困境，被迫注銷或是吊銷。

　　僅這一數(shù)字，便接近 2015 年至今國內(nèi)游戲公司的增量。

　　伴隨著前幾年影視行業(yè)泡沫的褪卻，利益至上的投資人們在近兩年快速轉(zhuǎn)舵，將目光投向了游戲市場，而在版號等高壓政策來臨之際，又飛速套現(xiàn)離去。

　　資本熱潮的進退背后，留下的，往往是滿地的狼藉。

　　與此同時，盡管實現(xiàn)盈利的上市公司不少，但不斷涌入的新企業(yè)，還是進一步加速了行業(yè)內(nèi)部分化的格局。

　　以網(wǎng)易于 2 月 27 日公布的 2019 年第四季度及全年財報為例，過去一年公司在線游戲凈收入為 464.2 億元，同比增長 16%。盡管騰訊還沒有公布相關(guān)數(shù)據(jù)，但是不難猜測，騰訊、網(wǎng)易兩家依舊是游戲市場上的最大贏家。

　　伽馬數(shù)據(jù)早在此前發(fā)布的《2019 中國游戲產(chǎn)業(yè)年度報告》中就曾指出，流水 TOP10 移動游戲是游戲用戶支出高度集中的產(chǎn)品，也代表著中國移動游戲市場中用戶的付費偏好。而 2019 年流水 TOP10 移動游戲幾乎都為騰訊、網(wǎng)易兩家出品。

　　這一點在疫情期間崛起的游戲市場中同樣有所體現(xiàn)。

　　整個 2020 年 1 月份，SensorTower 統(tǒng)計的數(shù)據(jù)顯示，總計流水突破億元的手游數(shù)量多達十余款，游戲主題也涵蓋 moba、二次元、養(yǎng)成類、策略類等多個品種。然而，看似百花齊放的行業(yè)生態(tài)背后，頭部產(chǎn)品與非頭部產(chǎn)品流量差距往往呈現(xiàn)幾何級的差異，火爆的行業(yè)態(tài)勢背后，網(wǎng)易和騰訊依然是最大贏家。

　　網(wǎng)絡(luò)公開數(shù)據(jù)顯示，春節(jié)期間《王者榮耀》的峰值 DAU 達到了 1.2 億至 1.5 億之間，除夕夜高達 20 億的單日流水，也已經(jīng)打破了去年大年三十 13 億的記錄；《和平精英》的峰值 DAU 也在 0.8-1.0 億之間，雙雙創(chuàng)下歷史新高。

　　一眾游戲排行之中，除了騰訊與網(wǎng)易旗下的游戲，只有阿里的《三國志·戰(zhàn)略版》、完美世界的《新笑傲江湖》和莉莉絲的《劍與遠征》勉強登榜。

　　與此同時，整個春節(jié)期間單從游戲下載量來看，排名 60 開外的游戲應(yīng)用不僅沒有增長，反而被頭部游戲壓縮了生存空間，整體下載量呈現(xiàn)負增長態(tài)勢；而流水 TOP100 的表現(xiàn)中，比較熱門的策略類、放置類游戲下載量也都呈現(xiàn)負增長態(tài)勢。

　　某種程度上，可以說，這場手游行業(yè)的春節(jié)狂歡，依然只是屬于少部分人的狂歡，而對于更為廣大的中小游戲工作室來說，熱鬧與他們并無關(guān)聯(lián)。

　　行業(yè)內(nèi)外，變數(shù)不斷

　　而從商業(yè)角度來看，無論多么巨大的兩極分化，最終都只是一種結(jié)果，而不是過程，更加不能作為一種原因來考量。

　　而對于游戲產(chǎn)業(yè)來說，真正促成這一分化的關(guān)鍵，則是行業(yè)外嚴格的版號分發(fā)，和行業(yè)內(nèi)部被壟斷的渠道限制。

　　這之中，版號作為一款游戲的“出生證明”，直接決定著一款游戲的生死。

　　以大名鼎鼎的網(wǎng)游《魔獸世界》為例，據(jù)部分網(wǎng)友推斷，正是因為其版號審批方面被“卡了脖子”，才導(dǎo)致其登陸界面長期無法更新，明明早已經(jīng)邁入了 8.3 的版本，游戲卻仍然打著 7.3 后續(xù)測試的名義，用著兩年前的界面“瞞天過海”。

　　事實上，在 2018 年 12 月重新開放審批以來，國內(nèi)游戲版號的發(fā)放一度迎來小高潮，然而從 2019 年 4 月起，過審游戲數(shù)量明顯減少，4 月僅有 1 批次 40 款游戲獲得版號，5 月獲批游戲數(shù)量為零，此后每月獲批游戲數(shù)量基本保持在 100 款以下。與前兩年相比，2019 年獲得版號的游戲數(shù)量更是出現(xiàn)了斷崖式下跌。

　　高額的版號獲取成本壓縮了中小工作室生存空間的同時，也為頭部游戲公司整合行業(yè)資源提供了契機。

　　整個 2019 年，不少行業(yè)外部的上市公司借助于收購已獲得版號的工作室，從而成功入局。另一邊，更多無法獲取游戲版號的工作室只能被迫“荒野求生”。

　　一周前的 2 月 25 日，本月第二批 53 張游戲版號新鮮出爐，縱觀此次發(fā)布的版號，獲利者依然集中在騰訊、網(wǎng)易、三七互娛、游族網(wǎng)絡(luò)等大廠之中，鮮有中小工作室的身影。

　　與此同時，盡管此次的版號發(fā)放已經(jīng)被包括東吳證券在內(nèi)的一眾投資機構(gòu)視為“游戲行業(yè)回暖的契機”，但回顧過去，2020 年至今所發(fā)布的游戲版號，較去年同期的平均水平，仍有較大差距。

　　而除了版號的桎梏，游戲產(chǎn)業(yè)中頭部公司所壟斷的渠道資源，也在一定程度上限制了中小游戲工作室的生存空間。

　　以下載渠道為例，拋開公立的 AppeStore，安卓手機之中，應(yīng)用寶、360 手機助手、小米應(yīng)用商店、百度手機助手、UC 等下載方式幾乎占據(jù)了半壁江山，這之中，騰訊系的應(yīng)用寶滲透率就超過了 35%。

　　而在支付渠道中，騰訊和網(wǎng)易各自所擁有的支付平臺，也讓部分游戲工作室望塵莫及。

　　和娛樂產(chǎn)業(yè)有著相似之處，游戲產(chǎn)業(yè)中，制作、發(fā)行、渠道同樣是牢不可破的“三駕馬車”，而牢牢掌握著渠道環(huán)節(jié)，并通過不斷收購工作室完善制作環(huán)節(jié)的騰訊網(wǎng)易，顯然在無形中提高著行業(yè)的競爭壁壘，也使得中小游戲工作室的生存一直充滿了變數(shù)。

　　行業(yè)表里，破局再現(xiàn)

　　盡管游戲行業(yè)的馬太效應(yīng)正在變得日益明顯。但并不意味著，行業(yè)本身失去了破局革新的機會。只不過，相較于內(nèi)部的從業(yè)者，變革者來自于外部的機會顯然要遠遠大于前者。

　　截止目前，經(jīng)歷疫情這一特殊階段的洗禮，挑戰(zhàn)者今日頭條已然進入了游戲分發(fā)領(lǐng)域，并將在未來的小游戲賽道，同騰訊之間展開一場多維度的角逐。

　　而面對這場關(guān)乎中國游戲產(chǎn)業(yè)下一個十年的競爭，各方也都在做出思考。

　　對此，券商的研報普遍認為，今日頭條的入場，能夠打破手游行業(yè)形成渠道格局，從長遠來看有利于游戲研發(fā)商提升溢價能力。相形之下，業(yè)內(nèi)人士的觀點，更多仍然逃不開悲觀的態(tài)度，他們認為，騰訊與網(wǎng)易游戲業(yè)務(wù)收入總占比超過中國游戲整體收入的一半，頭條系仍難以撼動行業(yè)格局。

　　然而，無論結(jié)局如何，這一建立在發(fā)行和渠道基礎(chǔ)之上的競爭，勢必都將模糊傳統(tǒng)游戲產(chǎn)業(yè)“內(nèi)容為王”的評判標準。

　　此前，正是由于微信所持有的龐大流量存在，使得小游戲開始得到一些中小開發(fā)團隊的重視，然而伴隨著小游戲賽道的火爆，這一新生事物隨即出現(xiàn)了被流量裹挾的現(xiàn)象，曾驚鴻一現(xiàn)的“跳一跳”并沒有引導(dǎo)小游戲走向內(nèi)容為王的路線，反而讓一些微信群聊被無休止的小游戲分享刷屏，這一現(xiàn)象曾在騰訊內(nèi)部受到張小龍的痛斥。

　　反觀現(xiàn)在，借助于大數(shù)據(jù)算法在小游戲領(lǐng)域連戰(zhàn)連捷的頭條，似乎同樣也未能逃過這一怪圈。

　　這也是頭條系未來所要決策的關(guān)鍵，畢竟，從長遠來看，此次疫情的發(fā)生并未對游戲行業(yè)激發(fā)特殊的需要，對于消費者習(xí)慣的培養(yǎng)也趨于有限，未來，國內(nèi)市場所需要的，依然是平齊于國外市場的優(yōu)質(zhì)作品。

　　或許這也是去年年底，騰訊游戲?qū)⒀赜昧藬?shù)年的 slogan 由“用心創(chuàng)造快樂”變更為“去發(fā)現(xiàn)無限可能”的初衷——伴隨著疫情的逐步消退，可能這才是剝開神話外衣之后，游戲產(chǎn)業(yè)最真實的需求。

　　面對這一需求，騰訊等老牌游戲廠商需要作出改變，頭條等新貴同樣也需要改變。

　　而對于那些還指望借助于風(fēng)口的幌子來渾水摸魚的企業(yè)來說，改變自然更加需要。

總結(jié)

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