證券時(shí)報(bào)記者 吳家明

過去，做空機(jī)構(gòu)渾水（Muddy Waters）多次出手阻擊中概股企業(yè)。近日，渾水再次宣布做空瑞幸咖啡，引起市場關(guān)注。

不過，瑞幸第一時(shí)間回應(yīng)渾水的報(bào)告，堅(jiān)決否認(rèn)報(bào)告中的所有指控。瑞幸認(rèn)為，該報(bào)告毫無依據(jù)，論證方式存在缺陷，屬于惡意指控。

針對報(bào)告中所展示的訂單數(shù)據(jù)，瑞幸稱其與公司自身系統(tǒng)里的數(shù)據(jù)之間存在重大不一致?？蛻粼谌鹦铱Х鹊拿抗P訂單都是通過線上下單，并會(huì)被自動(dòng)記錄在公司系統(tǒng)中，訂單付款程序則通過第三方支付服務(wù)提供商完成。因此，公司的所有關(guān)鍵運(yùn)營數(shù)據(jù)均被實(shí)時(shí)追蹤，包括店均日銷售商品數(shù)、單均商品數(shù)和有效銷售價(jià)格，且可被驗(yàn)證。

同時(shí)，瑞幸質(zhì)疑報(bào)告中的訂單收據(jù)來源和真實(shí)性，且認(rèn)為其基礎(chǔ)統(tǒng)計(jì)方法毫無根據(jù)。報(bào)告所引用期間內(nèi)，公司實(shí)際單均商品數(shù)量大大高于該報(bào)告所稱數(shù)據(jù)。公司披露的有效銷售價(jià)格，是真實(shí)、準(zhǔn)確的，并且可以通過公司內(nèi)部系統(tǒng)進(jìn)行驗(yàn)證。

對于瑞幸季度廣告費(fèi)用被夸大150%，以及涉嫌虛報(bào)的廣告費(fèi)用與當(dāng)季收入可能虛增之間存在關(guān)聯(lián)的指控，瑞幸回應(yīng)稱，這是基于錯(cuò)誤的假設(shè)、以及對公司廣告費(fèi)用的不正確和誤導(dǎo)性分析。公司已對銷售和市場營銷費(fèi)用進(jìn)行了詳細(xì)的審查并用底層數(shù)據(jù)進(jìn)行了交叉核對，確認(rèn)公司披露的廣告費(fèi)用是真實(shí)和準(zhǔn)確。

此外，針對瑞幸商業(yè)模式存在缺陷的指控，瑞幸也表示，其對公司業(yè)務(wù)模式和運(yùn)營環(huán)境的根本性誤解，公司將堅(jiān)定地堅(jiān)持其商業(yè)模式，并有信心在未來繼續(xù)受益于中國咖啡市場的強(qiáng)勁增長?；跍喫畧?bào)告包含的誤導(dǎo)性和虛假指控，瑞幸計(jì)劃采取適當(dāng)?shù)拇胧﹣磉M(jìn)行追索，以保護(hù)股東們的利益。

總結(jié)

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