????? 2006年中國的股市走上了牛市，最近不斷在身邊發(fā)現(xiàn)越來越多的人投身股市，辦公室里，銀行里，飯桌上，人們到處談論著股票；文員、售貨員、農(nóng)民甚至小區(qū)的看門老大爺，都開始對股票發(fā)生了興趣，有一種全民炒股的跡象，這絕對不是好現(xiàn)象。記得在大學時候?qū)W習過的一門課程叫做《證券投資分析》，還依稀記得當年教授這門課程的教授所說，當時的中國股市無法進行證券投資分析，所有的數(shù)學模型都不成立?，F(xiàn)在過去了差不多8年的光陰了。中國的股市也經(jīng)過了多年的改革，現(xiàn)在的市場是否可以利用證券投資分析，進行數(shù)學、經(jīng)濟學上的技術(shù)分析。

　 證監(jiān)會于2005年5月正式啟動股權(quán)分置改革，這一改革將終結(jié)占中國股市2／3的股份不能流通的歷史。2005年6月股指達到1000點附近時，中石化、招商銀行、萬科等幾只對指數(shù)有決定性作用的權(quán)重股，緩慢地引領著大盤走到當年底的1100點。2006年，在樓市繼續(xù)遭遇調(diào)控的背景下，股市復蘇，并吸引越來越多的資金進入。在強勁的資金支撐下，無論是當年6月恢復新股發(fā)行，還是央行加息、政府持續(xù)調(diào)控樓市，這些利空消息幾乎都無法阻擋股市的上升勢頭。這更加堅定了人們對牛市的預期。盡管樓市資金在回流股市，卻并沒有導致樓價下跌。在2006年上半年，不僅樓市和股市在漲，包括紀念幣、紀念郵票、黃金、大宗原材料等資產(chǎn)都在大漲。知名經(jīng)濟學專家吳敬璉(吳敬璉新聞)近日指出，“如果沒有過度流動性的存在，這樣的(牛市)過程是無法持續(xù)的?！睋?jù)吳敬璉分析，中國目前外匯儲備超過1萬億美元，合8萬億元人民幣，而央行只發(fā)行了2萬億央行票據(jù)沖銷，即還有6萬億元資金留在市場，在乘數(shù)效應下，等于起碼有30萬億的熱錢在市場上。在這充裕資金的支撐下，中國銀行、工商銀行兩家巨型國有銀行先后閃亮登陸中國股市。從去年底到今年初，以金融股為代表的上證綜合指數(shù)在短短16個交易日漲幅接近60%，房地產(chǎn)板塊、工商銀行和中國銀行等金融股帶動大盤瘋漲，一直攀到2807點的指數(shù)高峰。今年1月9日，中國人壽在A股市場融資283億元，發(fā)行價達到了18.88元，市盈率高達90多倍，但上市首日股價竟飆升一倍以上。中國人壽再好，難道竟值這么多錢。

???? 市贏率是指股票市價與每股稅后的利潤之比。它表示的是每股盈利所需投入的本金倍數(shù)。比率愈大，投資獲利能力能力愈低；比例愈小，投資獲利能力愈高。同時，市盈利高的公司往往是一些熱門股票，有時也說明股價已經(jīng)偏高。在互聯(lián)網(wǎng)泡沫高漲時，少數(shù)有贏利的網(wǎng)絡公司，其股票市贏率高得驚人，一般都是好幾千倍，而傳統(tǒng)的大公司的市贏率只有五到十倍，相差懸殊。現(xiàn)在我們來看看中國股市的市贏率情況：

????? 很多股票都有幾千的市贏率，從投資的角度來說這些股票都很危險。市贏率在50以上的股票有5百多?？芍^現(xiàn)在股市的風險很大，管理層也正在想辦法化解這些風險，昨天晚上新聞里的羅杰斯的一番講話（羅杰斯：A股泡沫開始浮現(xiàn) 目前不適合買股票）使得今天的股市大跌117點. 真的不適和買股票嗎？股票是一種投資工具，是我們理財?shù)墓ぞ?。按照價值投資的方向，采用證券投資分析的方法，現(xiàn)在股票正式買的時候，但是千萬要記得價值投資的理念，不然有你哭的。

轉(zhuǎn)載于:https://www.cnblogs.com/shanyou/archive/2007/01/25/630747.html

總結(jié)

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