德國國債的發行方式有五種，即拍賣發行、隨賣發行、國債管理操作發行、續發行、定期滾動發行。德國國債的這五種發行方式對德國投資者而言并不陌生，但是對國內投資者而言，還需要好好了解一下。

拍賣發行是德國聯邦政府的主要籌資方式，目前占德國國債發行量的70%左右。在德國，只有拍賣團成員才能參與國債發行中的直接投標。國債拍賣團由財政部下屬的聯邦財務代理公司負責考核。

隨賣發行方式用于聯邦儲備券和聯邦短期金融票據的發行。隨賣發行是指債券進行連續的銷售，投資者隨買隨得。隨賣期內如果市場條件發生變化，政府可以調整銷售價格。

國債管理操作發行是指部分聯邦長期債券、聯邦中期債券、5年期特別聯邦債券在發行時被保留下來，用于國債市場管理操作。在市場發生波動時，如某只債券需求增加，價格上升較快，則以市價向市場賣出債券，從而平抑價格；反之則從市場以市價買入，目的是平滑市場的波動。

續發行是指在不改變到期日和票面利率的情況下，對現有的國債再次進行發行，以增大該國債的市場存量。續發行可以通過市場管理操作進行，也可以通過公開拍賣進行。

1993年以后，德國開始定期提前公布債券發行計劃，并實現了2、5、10等關鍵年期國債的定期滾動發行。1993年3季度，德國政府開始公布季度發行計劃表。

通過德國國債的發行方式可知，德國國債的發行方式已經很成熟了，在二級市場上的交易狀況良好。喜歡炒德國國債的投資者，可以通過各種渠道參與德國國債交易，獲取利益。

總結

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