收益率曲线倒挂的原因
生活随笔
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收益率曲线倒挂的原因
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收益率曲線倒掛是因?yàn)獒槍?duì)銀行同業(yè)存單的去杠桿政策。去杠桿政策下，金融監(jiān)管力度的加強(qiáng)，使得銀行同業(yè)存單和委外資產(chǎn)的規(guī)模受到限制，銀行的資產(chǎn)負(fù)債表縮減，流動(dòng)性短暫性地減少。
收益率曲線是將不同期限的債券的真實(shí)收益率連綴起來(lái)構(gòu)成的。債券的期限構(gòu)成橫軸，收益率構(gòu)成縱軸。通常，會(huì)被納入統(tǒng)計(jì)的包括三月期、六月期、一年期、兩年期、五年期、十年期和三十年期債券。
收益率曲線在現(xiàn)實(shí)中會(huì)有若干種不同的形態(tài)，而每一種形態(tài)都有其獨(dú)特的含義，都是由各自不同的經(jīng)濟(jì)原因?qū)е碌摹Ｔ谡５男螒B(tài)之下，短期債券的收益率較低，而長(zhǎng)期的收益率較高。
此外研究顯示，收益率曲線倒掛和經(jīng)濟(jì)衰退之間的相關(guān)性并不意味著兩者存在因果關(guān)系。
總結(jié)
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