成本效益分析在可行性研究報告中用于評估系統的開發成本與效益的可行性。效益分為有形效益和無形效益，有形效益可以用貨幣的時間價值、投資回收期、收入、投資回收率等指標進行度量。無形效益是難以或無法用某一計量單位進行計量的效益。例如：企業的信息化推動企業市場擴大，市場響應速度加快，市場有形效益增加；而無形效益包括對企業形象的提升和對社會的價值增加，從長遠上為企業帶來不可估量的價值。

評估項目在成本效益上是否可行。首先要估算成本，確定項目投資額度，成本估算會在后面的成本管理中詳細講解。成本效益分析有貼現的分析評價方法和非貼現的評價分析方法。

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1、貼現的分析評價方法

貼現的分析評價方法，是把貨幣的時間價值考慮進去。主要是因為項目投資在前，項目收益在后，任何一個項目的收益和成本不可以直接相加，必須將貨幣的時間價值考慮進去，將不同時間點的成本、收益按一定的貼現率換算成同一時間點的成本、收益進行計算。貨幣的時間價值就是指當前所持有的一定量貨幣比未來獲得的等量貨幣具有更高的價值，也可被看成是資金的使用成本。 資金不會自動隨時間變化而增值，只有在投資過程中才會有收益。例如：甲某持有現金10000萬元，持有的現金不做任何使用，也不存入銀行，此時現金不會產生任何增值。甲某只有把持有的現金投入生產或是借給別人再投入生產，才能帶來價值增值。

在介紹貼現分析評價方法前，先了解一下什么是貼現？

貼現和計息密切相關，我們接觸更多的是計息，例如銀行存款到期，銀行需要按利息率支付給存款客戶，計算利息的過程就是計息。計息是將現在的貨幣存入銀行，到未來某個時刻收回，銀行支付這段時間的貨幣增值額；貼現就是計息的反過程，項目投資后，將項目在未來某個節點的收益現在就收回，計算收回款項時就要扣除這段時間的貨幣增值額。

貼現的計算方式和計息的計算方式基本相同，我們現在回顧一下計息的計算方式。

利息的計算方式分為單利和復利，單利僅以本金為基數計算利息，即不論年限有多長，每年均按原始本金為基數計算利息，已取得的利息不再計算利息。單利的計算公式為：

F = P *（1+i*n）

其中，P為本金，n為年期，i為利率，F為P元錢在n年后的價值。

復利計算以本金與累計利息之和基數計算利息，復利的本利計算公式為：

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貼現就是將將來某一時點的資金額換算成現在時點的等值金額。折現時所使用的利率稱為折現率（貼現率）。

若n年后能收入F元，那么這些錢現在的價值（現值）計算公式為：

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折現率為

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貼現的分析評價方法有凈現值法、凈現值率法和內部收益率法。

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（1）凈現值法

凈現值法是計算項目未來現金流（未來收益）的折現值與項目投資成本差值，然后根據差值的大小來評價投資方案。凈現值為正值，投資方案是可以接受的；凈現值是負值，投資方案就是不可接受的。凈現值越大，投資方案越好。凈現值法是一種比較科學也比較簡便的投資方案評價方法。

凈現值法假設項目運營后每年都有現金流入，并把原始投資看成是按預定貼現率借入的，當凈現值為正數時償還本息后該項目仍有剩余的收益，當凈現值為零時償還本息后一無所獲，當凈現值為負數時該項目收益不足以償還本息。

采用凈現值法評價投資方案，需要預先給點折現率，而給定折現率的高低又直接影響折現值的大小，在投資制約的條件下，凈現值的大小一般不能直接評定投資額不同的方案的優劣。因為，投資額度不同時，還需要考慮投資效益費用比。例如：方案甲投資100萬元（現值），凈現值為50萬元，方案乙投資10萬元（現值），按同一折現率計算的凈現值為20萬元。可以認為兩個方案都可行。但是，在資金有限的情況下，不能因為方案甲的凈現值大于方案乙的凈現值，就說方案甲優于方案乙。因為方案甲的投資現值為乙方案的10倍，而其凈現值只達2.5倍，如果建設10個乙方案項目，則凈現值可達200萬元。

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【項目案例】

國家數字復合出版系統工程發布管理系統項目投資720萬，項目建設周期為3年，預計項目建成后，四年內每年末凈現金流入量總和為2000萬，假設年利率為10%，年復利一次，計算該項目的凈現值。

項目現金流量及現值參見表格3

凈現值（Net Present Value, NPV） = 1236 – 669.2 = 566.8

該項目的凈現值為正值，說明該項目除能達到規定的基準收益率之外，還能得到超額收益，說明該方案是可行的。

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（2）凈現值率法

凈現值率（NPVR，Net Present Value Rate）是項目凈現值與項目投資總額現值的比率，用于表示單位投資現值所能帶來的凈現值，凈現值率小，單位投資的收益就低，凈現值率大，單位投資的收益就高。

上述案例凈現值率為：

凈現值率 = 項目凈現值/投資現值 = 1236 / 669.2 = 1.85

凈現值法與凈現值率法是等效的評價指標。

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（3）內部收益率法

內部收益率法（Internal Rate of Return，IRR）是用內部收益率來評價項目投資財務效益的方法。內部收益率是指項目流入資金的現值總額與流出資金的現值總額相等的利率，也就是求凈現值(NPV)等于零時的折現率。

計算內部收益率非常復雜，這里僅給出內部收益率的計算步驟：

（1）首先計算投資折現值和現金流入折現值，兩者之差為凈現值。如果凈現值為正值，就要采用這個凈現值計算中更高的折現率來測算，直到測算的凈現值正值近于零。

（2）再繼續提高折現率，直到測算出一個凈現值為負值。如果負值過大，就降低折現率后再測算到接近于零的負值。

（3）根據接近于零的相鄰正負兩個凈現值的折現率，用線性插值法求得內部收益率。

內部收益率在考慮了時間價值的情況下，使一項投資在未來產生的現金流量現值，剛好等于投資成本時的收益率。內部收益率越高，說明你投入的成本相對地少，但獲得的收益卻相對地多。

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2、非貼現的分析評價方法

非貼現方法不考慮貨幣的時間價值，把不同時間段的收支看成是等效的。非貼現分析方法主要是計算投資回收期。投資回收期指標所衡量的是收回初始投資的速度的快慢。在只有一個項目可供選擇時，該項目的投資回收期要小于決策者規定的最高標準；如果有多個項目可供選擇時，在項目的投資回收期小于決策者要求的最高標準的前提下，還要從中選擇回收期最短的項目。

投資回收期的計算分為兩種情況，一種情況是不考慮貨幣的時間價值，稱為靜態投資回收期；另外一種情況是考慮貨幣的時間價值，稱為動態投資回收期。

（1）靜態投資回收期

靜態投資回收期是不考慮資金的時間價值時收回初始投資所需要的時間，計算出的靜態投資回收期應與行業或部門的基準投資回收期進行比較，若小于或等于行業或部門的基準投資回收期，則認為項目是可以考慮接受的，否則不可行。其計算公式為：

靜態投資回收期 = （累計凈現金流量出現正值的年數-1）+ 上一年累計凈現金流量的絕對值 / 累計凈現金流量出現正值年份凈現金流量

【項目案例】

國家數字復合出版系統工程發布管理系統項目投資720萬，項目建設周期為3年，預計項目建成后，四年內每年的現金流入為200萬、400萬、500萬、900萬，請計算該項目的靜態投資回收期。

項目現金流量表參見表格3-4

（2）動態投資回收期

動態投資回收期是把投資項目各年的凈現金流量按基準收益率折成現值之后，再來推算投資回收期。其計算公式為：

動態投資回收期=（累計凈現金流量現值出現正值的年數-1）+ 上一年累計凈現金流量現值的絕對值/累計凈現金流量出現正值年份凈現金流量的現值

【項目案例】

國家數字復合出版系統工程發布管理系統項目投資720萬，項目建設周期為3年，預計項目建成后，四年內每年的現金流入為200萬、400萬、500萬、900萬，假設年利率為10%，年復利一次，請計算該項目的動態投資回收期。

項目現金流量表及流量現值參見表格3-5

動態投資回收期 = （5-1）+ 81.6 / 235.6 = 4 + 0.35 = 4.35（年）

總結

以上是生活随笔為你收集整理的项目管理—成本效益分析的全部內容，希望文章能夠幫你解決所遇到的問題。

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