5月20日，理想汽車(chē)發(fā)布2024年第一季度財(cái)報(bào)：一季度銷(xiāo)售新車(chē)80400輛，營(yíng)收256億元，同比增長(zhǎng)36.4%，凈利潤(rùn)5.9億元，同比下降36.7%。

受一季度利潤(rùn)下滑帶來(lái)的負(fù)面影響，理想汽車(chē)美股與港股均大幅下跌，美股盤(pán)中跌幅一度超16%，最終收跌12.78%；港股方面，理想跌幅更猛，跌幅達(dá)到19.27%，一天之內(nèi)“蒸發(fā)”400多億港元的市值。

客觀地說(shuō)，理想汽車(chē)交出的是一份不太理想的“答卷”。盡管理想一季度表現(xiàn)不理想，但理想依然是新勢(shì)力中唯一賺錢(qián)的企業(yè)——這是一個(gè)不爭(zhēng)的事實(shí)。

2023年的理想高歌猛進(jìn)，給了理想與李想足夠的樂(lè)觀資本；1月，李想在社交媒體曾放豪言，2024年銷(xiāo)量目標(biāo)挑戰(zhàn)80萬(wàn)輛。

在Mega預(yù)熱時(shí)，李想更是信心滿滿地表示，理想MEGA將是理想汽車(chē)下一個(gè)爆品，能夠做到50萬(wàn)元以上汽車(chē)銷(xiāo)量第一。但隨著Mega遭遇滑鐵盧，月銷(xiāo)量跌進(jìn)僅千余輛的水平，理想元?dú)獯髠?/p>

躊躇滿志的李想開(kāi)始變得異常低調(diào)，甚至是以沉默抵御外界的輿論。李想的勇氣利劍出師不利，最終熔煉成保護(hù)自我的鎧甲。

毫無(wú)疑問(wèn)，2024年第一季度成為理想與李想成長(zhǎng)與發(fā)展的關(guān)鍵分水嶺，過(guò)去是無(wú)可爭(zhēng)辯的輝煌，未來(lái)卻是茫茫無(wú)盡的不確定性。理想汽車(chē)提前上市理想L6已經(jīng)充分折射出理想與李想內(nèi)心的焦慮。

如今，斷言理想由盛轉(zhuǎn)衰或許過(guò)于武斷，但2024年理想與痛苦相伴則是大概率。

我們?cè)诖饲暗囊恍┪恼轮芯吞岬竭^(guò)一個(gè)觀點(diǎn)，2024年中國(guó)汽車(chē)市場(chǎng)從內(nèi)卷進(jìn)入生死戰(zhàn)，這個(gè)過(guò)程中可以不那么成功，但絕對(duì)不能犯錯(cuò)。

李想的錯(cuò)誤就在于嚴(yán)重高估了理想汽車(chē)的能力；用網(wǎng)友的話說(shuō)，就是錯(cuò)把油箱當(dāng)成了品牌競(jìng)爭(zhēng)力。再有，定位在30-40萬(wàn)元價(jià)格帶的理想是打了汽車(chē)市場(chǎng)的“空門(mén)”，李想高估了“產(chǎn)品定位”的力量。

30-40萬(wàn)元價(jià)格區(qū)間豪華品牌基本是燃油車(chē)，合資品牌的品牌溢價(jià)支撐不起這樣的價(jià)格，而依靠新能源崛起的中國(guó)品牌在30-40萬(wàn)元價(jià)格區(qū)間基本是高端純電產(chǎn)品，增程技術(shù)的理想是獨(dú)一份，差異化與先發(fā)優(yōu)勢(shì)帶來(lái)了巨大的紅利。

在華為問(wèn)界以更大的品牌勢(shì)能涉足增程、零跑以及深藍(lán)等以性價(jià)比聚焦增程的態(tài)勢(shì)下，夾在中間的理想難言不受影響。Mega就是很好的例子，作為純電MPV，理想試圖延續(xù)“高品牌溢價(jià)的定價(jià)策略”，但現(xiàn)實(shí)是，在銷(xiāo)量上卻敗北于籍籍無(wú)名的小鵬X9。

Mega有沒(méi)有翻身的機(jī)會(huì)？當(dāng)然有，價(jià)格降低戰(zhàn)斗力一定會(huì)大幅提升；但問(wèn)題是，Mega大降價(jià)，不僅理想L9會(huì)受到影響，而且還會(huì)形成對(duì)老車(chē)主的“背刺”，牽一發(fā)而動(dòng)全身。

“向下”的理想L6的推出，的確是理想銷(xiāo)量增長(zhǎng)與穩(wěn)住勢(shì)能的關(guān)鍵棋子。不過(guò)，業(yè)內(nèi)觀點(diǎn)也比較一致：理想L6對(duì)理想L7的影響以及更低定價(jià)對(duì)毛利的影響，對(duì)理想汽車(chē)很不利。

在業(yè)績(jī)溝溝通會(huì)上，李想表示，將推遲發(fā)布原本計(jì)劃今年亮相的純電SUV車(chē)型，將改為明年上半年發(fā)布。他認(rèn)為，中高端純電SUV銷(xiāo)量的必要前提是“自用充電樁”的數(shù)量，“當(dāng)自營(yíng)超充樁數(shù)量達(dá)到和特斯拉中國(guó)相近的數(shù)量時(shí)，才是產(chǎn)品推向市場(chǎng)的合適時(shí)機(jī)”。

目前特斯拉在中國(guó)運(yùn)營(yíng)的超充站達(dá)到1900多座，11000個(gè)超級(jí)充電樁；理想的超充站與充電樁僅404座和1770根，差距明顯。

業(yè)內(nèi)人士表示，按照理想的目標(biāo)，到2024年底理想將建成2000座以上超充站，充電樁數(shù)量將突破10000根，“這是非常燒錢(qián)的項(xiàng)目，對(duì)理想很有挑戰(zhàn)性”，但理想必須投入，決定理想未來(lái)發(fā)展的已經(jīng)不再是增程車(chē)型，而是純電車(chē)型。

不管理想汽車(chē)箭在弦上的“大裁員”，還是推遲純電產(chǎn)品發(fā)布，其目的是降本增效，保證足夠的現(xiàn)金流。實(shí)際上，這些措施對(duì)理想而言依然不夠；理想的掙扎遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有完成，一方面，華為會(huì)進(jìn)一步蠶食理想的市場(chǎng)；另一方面，理想L6銷(xiāo)量的提升也會(huì)影響毛利，二季度理想的毛利大概率還會(huì)進(jìn)一步下滑。

理想汽車(chē)CFO李鐵說(shuō)，“我們自三月份以來(lái)就面臨著諸多挑戰(zhàn)，所以第二季度將是公司今年最困難的一個(gè)季度。”

眼下的理想汽車(chē)似乎進(jìn)入了一個(gè)“惡心循環(huán)”，售價(jià)更低的L6的熱銷(xiāo)會(huì)影響毛利，而且還會(huì)間接地影響理想L7車(chē)型，而接下來(lái)為“迎接”純電產(chǎn)品的推出又需要大幅投資進(jìn)行充電網(wǎng)絡(luò)與設(shè)施的建設(shè)——都和利潤(rùn)增長(zhǎng)相悖。

美股港股的雙雙大跌，僅僅是對(duì)理想汽車(chē)過(guò)去的一季度的表現(xiàn)不及預(yù)期的一種“反射”，一季度是理想過(guò)去一年表現(xiàn)最不好的一個(gè)季度，但按照中國(guó)汽車(chē)市場(chǎng)的局勢(shì)，一季度或許是理想未來(lái)幾年表現(xiàn)最好的一個(gè)季度。

理想汽車(chē)的考驗(yàn)才剛剛開(kāi)始。

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總結(jié)

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