原標題：煤炭股延續上漲，高股息板塊行情持續？

圖片來源：圖蟲

界面新聞記者 | 陳慧東

3月7日，煤炭股延續上漲。截至收盤，陜西煤業（601225.SH）、冀中能源（000937.SZ）漲2.4%，中國神華（601088.SH）、盤江股份（600395.SH）、華陽股份（600348.SH）、平煤股份（601666.SH）等多股上漲，煤炭ETF（515220）漲0.95%，成交額超2.17億元。

市場方面，春節后煤炭價格連漲，市場總體預期趨穩定。中國煤炭市場網顯示，2月以來，環渤海5500動力煤現貨價格出現連續上漲，已從月初的908元/噸漲至2月22日的939元/噸，焦煤、焦炭主力合約2月21日、22日連續大幅上漲。

卓創咨詢煤炭行業分析師任慧云向界面新聞記者表示，近期煤價上漲的主要原因在于供應偏緊。春節后，產地多數煤礦于正月初三至初九期間收假，國有礦陸續恢復正常產銷，但民營煤礦復產節奏偏緩，市場供應恢復情況不及預期，市場供應階段性偏緊，伴隨部分化工、鋼鐵等終端用戶節后補庫剛需釋放，供需存在一定錯配；直至元宵節前后產地民營煤礦集中復產，市場供應明顯改善，下游維持剛需跟進，供需關系再度趨于寬松。

任慧云認為，2024年全年來看，預計煤炭市場價格重心較2023年將有下移，但波動幅度將有收窄。國內煤炭產能繼續釋放及煤炭產量增速將有放緩，但煤炭行業產能集中度、產能利用率等指標水平將繼續提升，煤炭有效供給能力繼續增強；同時考慮到進口對國內產量的補充作用，國內煤炭供應仍將有能力有效滿足國內用煤需求，供應充足將壓制煤價上行空間。

2023年9月開始的煤炭股行情一直延續至今，多家機構認為，煤炭股行情的背后隱含著不僅是煤炭行業中長期供需結構的深層次變化，同時折射出當下市場投資方法論的變革。煤炭行業“高股息、低波動、低估值”，具備更強的盈利的可預見性、超長久期的經營資產、板塊逐步提升的分紅率，有望再提估值邏輯。

任慧云表示，目前煤炭生產企業利潤水平仍保持在高位水平，帶動煤炭板塊交易活躍。

德邦證券最新研報稱，當前煤礦安全生產已成為國家工作重點，安全檢查預計保持高壓狀態，產能利用率受到制約，供給收縮預期強化。煤炭行業基本面和預期發生重大變化，預計2023年三季度是全年業績低點，2024年行業盈利或將同比增長、前低后高。多家優質煤企控股股東陸續發布股份增持計劃彰顯信心，低資本開支下煤炭板塊的高股息具有吸引力，且在中國特色估值體系持續推動下，企業價值進一步得到股東的重視。

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界面新聞記者 | 陳慧東

3月7日，煤炭股延續上漲。截至收盤，陜西煤業（601225.SH）、冀中能源（000937.SZ）漲2.4%，中國神華（601088.SH）、盤江股份（600395.SH）、華陽股份（600348.SH）、平煤股份（601666.SH）等多股上漲，煤炭ETF（515220）漲0.95%，成交額超2.17億元。

市場方面，春節后煤炭價格連漲，市場總體預期趨穩定。中國煤炭市場網顯示，2月以來，環渤海5500動力煤現貨價格出現連續上漲，已從月初的908元/噸漲至2月22日的939元/噸，焦煤、焦炭主力合約2月21日、22日連續大幅上漲。

卓創咨詢煤炭行業分析師任慧云向界面新聞記者表示，近期煤價上漲的主要原因在于供應偏緊。春節后，產地多數煤礦于正月初三至初九期間收假，國有礦陸續恢復正常產銷，但民營煤礦復產節奏偏緩，市場供應恢復情況不及預期，市場供應階段性偏緊，伴隨部分化工、鋼鐵等終端用戶節后補庫剛需釋放，供需存在一定錯配；直至元宵節前后產地民營煤礦集中復產，市場供應明顯改善，下游維持剛需跟進，供需關系再度趨于寬松。

任慧云認為，2024年全年來看，預計煤炭市場價格重心較2023年將有下移，但波動幅度將有收窄。國內煤炭產能繼續釋放及煤炭產量增速將有放緩，但煤炭行業產能集中度、產能利用率等指標水平將繼續提升，煤炭有效供給能力繼續增強；同時考慮到進口對國內產量的補充作用，國內煤炭供應仍將有能力有效滿足國內用煤需求，供應充足將壓制煤價上行空間。

2023年9月開始的煤炭股行情一直延續至今，多家機構認為，煤炭股行情的背后隱含著不僅是煤炭行業中長期供需結構的深層次變化，同時折射出當下市場投資方法論的變革。煤炭行業“高股息、低波動、低估值”，具備更強的盈利的可預見性、超長久期的經營資產、板塊逐步提升的分紅率，有望再提估值邏輯。

任慧云表示，目前煤炭生產企業利潤水平仍保持在高位水平，帶動煤炭板塊交易活躍。

德邦證券最新研報稱，當前煤礦安全生產已成為國家工作重點，安全檢查預計保持高壓狀態，產能利用率受到制約，供給收縮預期強化。煤炭行業基本面和預期發生重大變化，預計2023年三季度是全年業績低點，2024年行業盈利或將同比增長、前低后高。多家優質煤企控股股東陸續發布股份增持計劃彰顯信心，低資本開支下煤炭板塊的高股息具有吸引力，且在中國特色估值體系持續推動下，企業價值進一步得到股東的重視。

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總結

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