原標(biāo)題：滬指止步8連陽，芯片科技景氣復(fù)蘇怎么看？

滬指止步8連陽，芯片科技景氣復(fù)蘇怎么看？

2024年2月26日，上證指數(shù)下跌0.93%，止步8連陽。此前，滬指8個(gè)交易日從2635的流動性危機(jī)底修復(fù)到3000點(diǎn)之上，和年初下跌一樣，這波上漲行情強(qiáng)度也超越了市場的預(yù)期。不過，市場最熱方向，還是圍繞AI概念展開。

一：全球芯片巨頭，四季財(cái)報(bào)遠(yuǎn)超市場預(yù)期。

近期英偉達(dá)在2024財(cái)年第四季度交出了強(qiáng)勁的業(yè)績報(bào)告，營收達(dá)到221億美元，創(chuàng)歷史新高，同比增長265%，遠(yuǎn)超預(yù)期。2024年以來，英偉達(dá)股價(jià)上漲近60%，而在2023年它已經(jīng)漲了兩倍多。其市值先后超過亞馬遜、谷歌，達(dá)到接近2萬億美金，成為美股第三、全球第四大科技公司。具體來看其第四季度財(cái)報(bào)：

? 核心部門數(shù)據(jù)中心再創(chuàng)新高，AI算力需求為其帶來持續(xù)增長動力。分業(yè)務(wù)看，以AI產(chǎn)業(yè)為主的數(shù)據(jù)中心部門于24Q4實(shí)現(xiàn)收入184億美元，同比+409%，再次刷新記錄。

?重要部門游戲業(yè)務(wù)收入高增，AI賦能PC及游戲浪潮興起。英偉達(dá)游戲業(yè)務(wù)24Q4實(shí)現(xiàn)收入29億美元，同比增長56%，主要系A(chǔ)I PC趨勢持續(xù)加深及游戲部門新品迭出。

? AI持續(xù)高速發(fā)展，算力需求持續(xù)走高。由于AI產(chǎn)業(yè)浪潮勢不可擋，大型語言模型和生成式AI的開發(fā)在快速推進(jìn)，且企業(yè)或政府本地部署AI算力的需求不斷增強(qiáng)。英偉達(dá)創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官黃仁勛表示，生成式人工智能已觸及“引爆點(diǎn)”。

公司對未來業(yè)績保持樂觀，預(yù)計(jì)2025年第一季度營收將達(dá)到240億美元。華福證券表示，關(guān)注半導(dǎo)體國產(chǎn)替代機(jī)會，如設(shè)備、材料、零部件供應(yīng)商，以及消費(fèi)電子和AI應(yīng)用終端領(lǐng)域的相關(guān)公司。

二、英偉達(dá)首度將華為認(rèn)定為“最大競爭對手”？

據(jù)德國之聲電臺網(wǎng)站2月23日消息稱，美國芯片巨頭英偉達(dá)在本周提交給美國證券交易委員會的文件中，在包含AI芯片等多個(gè)類別中，首度將華為認(rèn)定為“最大競爭對手”。從目前的消息來看，主要有以下兩點(diǎn)原因：

●首先，驅(qū)動AI技術(shù)的先進(jìn)制程芯片的全球格局正發(fā)生變化。據(jù)了解，英偉達(dá)在報(bào)告中表示，華為公司在包括供應(yīng)GPU/CPU等在內(nèi)的五個(gè)主要業(yè)務(wù)類別中的四個(gè)方面都是競爭對手。還將華為定位為一家云服務(wù)公司——可以設(shè)計(jì)自己的硬件和軟件以改進(jìn)人工智能計(jì)算。

●其次，受到美國一系列AI芯片出口限制措施的影響，英偉達(dá)無法將先進(jìn)芯片出口到中國，而華為的產(chǎn)品是其絕佳替代品。近兩年，美國政府先后宣布了針對英偉達(dá)高端AI芯片的禁令規(guī)則，將A100、A800、H100、H800、L40S等產(chǎn)品列入出口管制范圍。隨后英偉達(dá)推出了定制版芯片，但整體算力相比原版縮水80%。在美國不斷加大對華出口管制的情況下，中國公司已開始逐漸擺脫對美國技術(shù)的依賴。

有分析師指出，華為的昇騰系列AI芯片，特別是去年推出的昇騰910B，被視為英偉達(dá)三年前推出的A100芯片在中國市場的替代品。

●最后，英偉達(dá)將華為列為 AI 芯片領(lǐng)域的 " 最大競爭對手 "，這凸顯了華為在全球科技競爭中的地位日益上升。此舉不僅表明美國科技巨頭對華為技術(shù)實(shí)力的認(rèn)可，更反映出全球 AI 芯片市場的競爭格局正在發(fā)生深刻變化。華為在 GPU、CPU 等關(guān)鍵領(lǐng)域的突破，無疑將加速全球 AI 技術(shù)的發(fā)展和創(chuàng)新。同時(shí)，需要意識到，在全球化的今天，開放合作與互利共贏才是推動科技產(chǎn)業(yè)持續(xù)發(fā)展的重要動力。

三、芯片是現(xiàn)代科技基石，產(chǎn)業(yè)周期正在復(fù)蘇。

芯片產(chǎn)業(yè)是現(xiàn)代社會的基石，關(guān)乎著科技創(chuàng)新、經(jīng)濟(jì)發(fā)展和國家安全，對各行各業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型和智能化發(fā)展具有至關(guān)重要的支撐作用。而且芯片板塊具有明顯的周期屬性。

2023 年全年，全球半導(dǎo)體實(shí)現(xiàn)銷售 5185 億美元（-12%），中國市場則實(shí)現(xiàn)銷售1516 億美元（-19%），較 2022 年的較高基數(shù)有明顯下滑，但 H2 呈現(xiàn)較好恢復(fù)。2023年初半導(dǎo)體市場受下游需求拖累，3月的全球和國內(nèi)銷售額回落到近 2-3 年來低點(diǎn)，其后市場開始持續(xù)回升，2023 年 12 月，半導(dǎo)體全球銷售額達(dá) 486.6 億美元，同比上升約 12%（中國同比+20%）；環(huán)比上升 1.4%（中國環(huán)比+4.7%），全球和中國市場均已經(jīng)連續(xù) 10 個(gè)月實(shí)現(xiàn)環(huán)比正增長，且同比顯著改善，景氣度修復(fù)明顯。

展望2024-2025年半導(dǎo)體行業(yè)，SIA預(yù)計(jì)2024年市場將實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長，Gartner（高德納）預(yù)計(jì)全球半導(dǎo)體市場將連續(xù)兩年實(shí)現(xiàn)超 15%增速，而 WSTS 也在 2023 年 11 月秋季預(yù)測中將 2024 年增速預(yù)計(jì)調(diào)整至 13.1%，各機(jī)構(gòu)均認(rèn)為行業(yè)有望迎來新一輪上行周期。

開源證券表示，展望未來，AI技術(shù)革新、存儲需求復(fù)蘇、汽車景氣延續(xù)可能是核心增量。人工智能（AI 服務(wù)器、AI PC、AI 智能手機(jī)等）將在 2024 年繼續(xù)成為半導(dǎo)體行業(yè)的主要增長驅(qū)動因素，其次是由于供過于求狀況正常化和需求復(fù)蘇而反彈的內(nèi)存行業(yè)，而此外，由于庫存調(diào)整周期即將結(jié)束，客戶需求的支持相對穩(wěn)定，供應(yīng)限制可能成為需要關(guān)注的關(guān)鍵變量。

【相關(guān)產(chǎn)品】

1、芯片ETF159995聯(lián)接基金（008887/008888）

芯片ETF跟蹤國證半導(dǎo)體芯片指數(shù)（980017.CNI，指數(shù)簡稱：國證芯片）30只成分股集合A股芯片產(chǎn)業(yè)中材料、設(shè)備、設(shè)計(jì)、制造、封裝和測試等龍頭企業(yè)，其中包括中芯國際、聞泰科技、北方華創(chuàng)等。全市場規(guī)模最大的芯片科技類指數(shù)基金，最新規(guī)模262.52億元。（數(shù)據(jù)來源：wind，2023.12.29）

2、消費(fèi)電子ETF159732聯(lián)接基金（018300/018301）

消費(fèi)電子ETF跟蹤國證消費(fèi)電子主題指數(shù)（指數(shù)代碼：980030.CNI，指數(shù)簡稱：消費(fèi)電子指數(shù)）選取公司業(yè)務(wù)領(lǐng)域?qū)儆谙M(fèi)電子板塊，包括手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈、可穿戴智能設(shè)備、智能家居等細(xì)分領(lǐng)域的上市公司中日均總市值前50名證券作為指數(shù)樣本，反映滬深北交易所消費(fèi)電子行業(yè)優(yōu)質(zhì)上市公司的市場表現(xiàn)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：以上產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級為R4（中高風(fēng)險(xiǎn)），所提基金屬于指數(shù)基金，存在標(biāo)的指數(shù)回報(bào)與股票市場平均回報(bào)偏離、標(biāo)的指數(shù)波動、基金投資組合回報(bào)與標(biāo)的指數(shù)回報(bào)偏離等主要風(fēng)險(xiǎn)，其聯(lián)接基金存在聯(lián)接基金風(fēng)險(xiǎn)、跟蹤偏離風(fēng)險(xiǎn)、與目標(biāo)ETF業(yè)績差異的風(fēng)險(xiǎn)等特有風(fēng)險(xiǎn)，且市場或相關(guān)產(chǎn)品歷史表現(xiàn)不代表未來。申購：A類基金申購時(shí)，一次性收取申購費(fèi)，無銷售服務(wù)費(fèi)；C類無申購費(fèi)，但收取銷售服務(wù)費(fèi)。二者因費(fèi)用收取、成立時(shí)間可能不同等，長期業(yè)績表現(xiàn)可能存在較大差異，具體請?jiān)旈啴a(chǎn)品定期報(bào)告。投資者在投資基金之前，請仔細(xì)閱讀基金的《基金合同》、《招募說明書》和《產(chǎn)品資料概要》等基金法律文件，充分認(rèn)識基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征和產(chǎn)品特性，并根據(jù)自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等因素充分考慮自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，在了解產(chǎn)品情況及銷售適當(dāng)性意見的基礎(chǔ)上，理性判斷并謹(jǐn)慎做出投資決策，獨(dú)立承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)。

以上內(nèi)容與數(shù)據(jù)，與界面有連云頻道立場無關(guān)，不構(gòu)成投資建議。據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。

責(zé)任編輯：

總結(jié)

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