轉 熊市掙錢秘笈——統計套利與配對交易

一、前言

　　2009年8月4日，上證指數反彈到3478點以后，開始了長達4年之久的大熊市，在這輪漫漫下跌的行情里，不論是機構，還是普通散戶，都損失慘重。很多人都在探索無論是牛市還是在熊市中都能穩定盈利的策略和方法。

　　股指期貨、融資融券業務的推出，是中國資本市場上的一件大事，作為剛剛起步的中國金融衍生品市場，第一次有了做空機制和工具，將雙向市場交易變為可能，使得投資者有了更多的交易策略和贏利方式。在單邊市的背景下，由于缺乏做空機制，股價要么反應過度，要么反應不足，股市容易暴漲暴跌。機構投資者缺乏風險管理工具，盈利模式單一。股指期貨、融資融券推出之后，這種格局將得以改觀，各種套利模式將逐步盛行。本文將從相對價值策略和股票市場中性策略的概念出發，探討如何利用融資融券進行統計套利，以實現穩定的超額收益。

二、相對價值策略、股票市場中性策略簡介

　　在介紹統計套利之前，先簡單介紹相對價值策略和股票市場中性策略。

1、 相對價值策略

　　相對價值策略利用相關投資品種之間的定價誤差獲利，常見的相對價值策略包括股票市場中性、可轉

總結

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