經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 鄒永勤 3月22日，創(chuàng)維數(shù)字（000810.SZ）披露了2021年年報(bào)。年報(bào)顯示，2021年，該公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入108.47億元，同比增長(zhǎng)27.49%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)4.22億元，同比增長(zhǎng)9.93%。

創(chuàng)維數(shù)字的主營(yíng)業(yè)務(wù)是致力于為全球用戶提供全面系統(tǒng)的超高清終端呈現(xiàn)、寬帶網(wǎng)絡(luò)連接和超高清行業(yè)應(yīng)用綜合解決方案，目前主要包括智能終端、寬帶連接、專業(yè)顯示和運(yùn)營(yíng)服務(wù)四大核心業(yè)務(wù)。

報(bào)告期內(nèi)創(chuàng)維數(shù)字旗下的寬帶連接業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入17.06億元，同比增長(zhǎng)89.97%，占公司營(yíng)業(yè)收入比重為15.73%（去年為10.55%）；智能終端業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入59.61億元，同比增長(zhǎng)26.12%，占比為54.95%（去年為55.56%）；專業(yè)顯示業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入28.41億元，同比增長(zhǎng)11.09%，占比為26.20%（去年為30.06%）；運(yùn)營(yíng)服務(wù)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.54億元，同比下降2.21%，占比為2.34%（去年為3.05%）。

總體而言，四大核心業(yè)務(wù)除了運(yùn)營(yíng)服務(wù)方面出現(xiàn)下滑外，其余三大核心業(yè)務(wù)均錄得一定增幅，而寬帶連接部分更是呈現(xiàn)收入和占比雙增長(zhǎng)的勢(shì)頭，引人關(guān)注。

事實(shí)上，寬帶連接業(yè)務(wù)是該公司近年來(lái)備受關(guān)注的焦點(diǎn)。通聯(lián)數(shù)據(jù)Datayes！的統(tǒng)計(jì)顯示，自2022年以來(lái)的近3個(gè)月時(shí)間里，創(chuàng)維數(shù)字受到了三輪（分別是1月4日、1月7日和1月17日）共136家機(jī)構(gòu)的調(diào)研。而在這些機(jī)構(gòu)的調(diào)研中，寬帶連接業(yè)務(wù)是核心焦點(diǎn)所在。

公開(kāi)信息顯示，2021年3月工信部印發(fā)了《“雙千兆”網(wǎng)絡(luò)協(xié)同發(fā)展行動(dòng)計(jì)劃（2021-2023年）》，提出到2023年底千兆光纖網(wǎng)絡(luò)具備覆蓋2億戶家庭的能力，10G-PON及以上端口規(guī)模超過(guò)1000萬(wàn)個(gè)，千兆寬帶用戶突破3000萬(wàn)戶。

該項(xiàng)政策的出臺(tái)被業(yè)內(nèi)一致認(rèn)為將有效釋放千兆網(wǎng)絡(luò)寬帶和通訊設(shè)備的需求。那么，創(chuàng)維數(shù)字在千兆寬帶上布局如何？

在年報(bào)中，創(chuàng)維數(shù)字指出，該公司于2015年開(kāi)始布局寬帶網(wǎng)絡(luò)連接設(shè)備業(yè)務(wù)，目前寬帶網(wǎng)絡(luò)連接設(shè)備的產(chǎn)品主要是GPON+WiFi6智能網(wǎng)關(guān)、10GPON+WiFi6智能網(wǎng)關(guān)、WiFi6組網(wǎng)路由器、4G/5GCPE、CM3.0、WiFi5等，并已在預(yù)研FTTR、XGS-PON等產(chǎn)品。

創(chuàng)維數(shù)字進(jìn)一步介紹稱，憑借此前機(jī)頂盒產(chǎn)品在國(guó)內(nèi)三大通信運(yùn)營(yíng)商的市占率及優(yōu)勢(shì)，在國(guó)內(nèi)推進(jìn)“雙千兆”的背景下，其網(wǎng)關(guān)、路由等產(chǎn)品已經(jīng)對(duì)國(guó)內(nèi)三大通信運(yùn)營(yíng)商進(jìn)行批量供貨銷售，“公司也在做國(guó)內(nèi)廣電網(wǎng)絡(luò)公司寬帶接入產(chǎn)品的市場(chǎng)。另基于公司機(jī)頂盒產(chǎn)品市占率、規(guī)模等的優(yōu)勢(shì)，公司也在發(fā)展‘網(wǎng)關(guān)+盒子+WiFi’融合的智能終端產(chǎn)品。整體公司基于產(chǎn)品、市場(chǎng)及工業(yè)化能力等的積累，將進(jìn)一步積極拓展市場(chǎng)”。

至于為何寬帶連接業(yè)務(wù)能夠在2021年出現(xiàn)雙增勢(shì)頭，創(chuàng)維數(shù)字表示，“報(bào)告期，受益于國(guó)內(nèi)千兆寬帶網(wǎng)絡(luò)升級(jí)的大力發(fā)展，主要是國(guó)內(nèi)三大通信運(yùn)營(yíng)商的集采招標(biāo)，公司產(chǎn)品能完全滿足運(yùn)營(yíng)商的需求，2021年國(guó)內(nèi)全面突破，公司于中國(guó)移動(dòng)集團(tuán)、中國(guó)聯(lián)通集團(tuán)、中國(guó)電信集團(tuán)集采中標(biāo)并獲得了不同比例的市場(chǎng)份額，PON網(wǎng)關(guān)市場(chǎng)份額進(jìn)入運(yùn)營(yíng)商的第一陣營(yíng)”；并強(qiáng)調(diào)，路由器產(chǎn)品與領(lǐng)先于市場(chǎng)的中興、華為、TP-link等比較，處于跟隨階段，未來(lái)具備成長(zhǎng)的空間。

安信證券分析師張立聰也看好創(chuàng)維數(shù)字的寬帶連接業(yè)務(wù)。他在近期的研究報(bào)告中強(qiáng)調(diào)，“‘雙千兆’政策對(duì)家庭智能網(wǎng)關(guān)、組網(wǎng)的配置提出了更高的要求，推動(dòng)國(guó)內(nèi)網(wǎng)絡(luò)通信連接設(shè)備全面升級(jí)換代。2021年，公司在三大運(yùn)營(yíng)商的家庭網(wǎng)關(guān)集采項(xiàng)目中獲得可觀的市場(chǎng)份額，PON網(wǎng)關(guān)市場(chǎng)份額第一陣營(yíng)。公司EPON、GPON、家庭智能網(wǎng)關(guān)相繼中標(biāo)福建廣電、歌華有線等項(xiàng)目，在國(guó)內(nèi)廣電市場(chǎng)的市場(chǎng)份額領(lǐng)先。在全球IP化、光纖化、數(shù)字經(jīng)濟(jì)的浪潮下，公司國(guó)內(nèi)及海外寬帶網(wǎng)絡(luò)連接設(shè)備業(yè)務(wù)發(fā)展前景廣闊”。

除了寬帶連接，專業(yè)顯示業(yè)務(wù)亦有著不少亮點(diǎn)。與去年年報(bào)中簡(jiǎn)單描述不同，在今年的年報(bào)中創(chuàng)維數(shù)字對(duì)專業(yè)顯示業(yè)務(wù)進(jìn)行了詳細(xì)的介紹，并首次將中小尺寸手機(jī)顯示模組業(yè)務(wù)進(jìn)行了單獨(dú)介紹，指出其“與全球領(lǐng)先的手機(jī)ODM方案公司（聞泰、華勤、龍旗等）合作，進(jìn)入三星、OPPO、小米等終端客戶，并在中興、傳音等品牌客戶爭(zhēng)取了更多合作項(xiàng)目”。

那么，三星等終端客戶是2021年才開(kāi)拓的嗎？對(duì)此，該公司證券部的相關(guān)工作人員向經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)記者表示：“其實(shí)我們一直有這方面的業(yè)務(wù)，只不過(guò)是通過(guò)聞泰、華勤和龍旗等合作方為三星等客戶供貨”。

雖然創(chuàng)維數(shù)字交出的這份年報(bào)亮點(diǎn)不少，但隱憂問(wèn)題仍然存在。

年報(bào)顯示，創(chuàng)維數(shù)字報(bào)告期內(nèi)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~1.90億元，較上年下降92.23%，主要原因?yàn)閳?bào)告期內(nèi)原材料價(jià)格上漲供給緊缺儲(chǔ)備原材料所致。

創(chuàng)維數(shù)字的主要原材料為半導(dǎo)體芯片、存儲(chǔ)器等，軟件、應(yīng)用與系統(tǒng)之外的硬件原材料成本占產(chǎn)品成本較為重要的比重，在個(gè)別關(guān)鍵元器件出現(xiàn)供應(yīng)偏緊、價(jià)格上漲等情況時(shí)，“由于公司執(zhí)行訂單滾動(dòng)的存貨管控政策以及獲新訂單可能產(chǎn)生偶發(fā)個(gè)案需求，會(huì)導(dǎo)致銷售訂單無(wú)法如期交付的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)如果采購(gòu)價(jià)格上漲也會(huì)對(duì)毛利率產(chǎn)生不利影響”。

創(chuàng)維數(shù)字同時(shí)稱，“雖然報(bào)告期公司寬帶連接設(shè)備銷售數(shù)量及營(yíng)業(yè)收入同比均取得了較大幅度的增長(zhǎng)，也與核心芯片供應(yīng)商簽訂了戰(zhàn)略合作協(xié)議，但全球大環(huán)境嚴(yán)重的缺乏芯片，公司在WiFi芯片上緊缺，也導(dǎo)致了公司XGPON等供貨的銷售未達(dá)成規(guī)劃中市場(chǎng)規(guī)模。WiFi芯片也是公司2022年及未來(lái)在供應(yīng)鏈合作上需要解決的重點(diǎn)瓶頸問(wèn)題”。

從年報(bào)來(lái)看，包括芯片短缺等原材料問(wèn)題仍然是困擾其發(fā)展的難題，那么，公司在2022年將如何解決這個(gè)問(wèn)題呢？

對(duì)此，創(chuàng)維數(shù)字證券部的相關(guān)工作人員對(duì)記者指出：“2021年公司已經(jīng)備存了漲價(jià)的原材料，今年還會(huì)繼續(xù)動(dòng)態(tài)跟蹤原材料的市場(chǎng)波動(dòng)，基于彈性的策略，根據(jù)實(shí)際價(jià)格及供需情況動(dòng)態(tài)調(diào)整采購(gòu)策略”。

本文經(jīng)「原本」原創(chuàng)認(rèn)證，作者經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)，訪問(wèn)yuanben.io查詢【62FINOU2】獲取授權(quán)信息。

總結(jié)

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