22日，人民幣對美元匯率中間價大幅下調498基點，報6.4596，本周已累計下調700個基點。

近期人民幣匯率連續回調，原因為何？從短期因素來看，中金公司研報分析，人民幣匯率突破6.40關鍵點位，引發交易層面對人民幣匯率開啟一輪波段行情的關注。此外，能源價格維持高位，進口商購匯金額有所增加，也是人民幣對美元匯率快速下行的短期觸發因素。

有機構人士接受中國證券報采訪時分析，在國內疫情多地散發、供應鏈出現擾動以及美聯儲正式開啟加息周期的背景下，人民幣匯率或將進一步釋放貶值壓力。

“經常賬戶盈余是支撐前期人民幣匯率穩定的關鍵因素，如果在內外疫情防控策略差異下，出口份額回落，人民幣匯率可能走貶。”天風證券首席固收分析師宋雪濤稱。

此外，美聯儲加息步伐加快，美元指數走強、10年期美債收益率攀升，使得人民幣匯率短期承壓。中金公司研報指出，在當前中美利差的迅速收窄乃至倒掛的情況下，短期跨境證券投資流出的壓力有所增加。

一方面，當前貿易順差仍處高位，未來即便有所回落，絕對值仍有望保持在較高水平。“雖然出口增速中樞已回落，但短期內出口或可維持一定韌性，經常性賬戶和直接投資對人民幣仍有支撐。”中信證券聯席首席經濟學家明明分析。

另一方面，美元指數也存在回落可能。中金公司研報指出，若今后美國通脹有所放緩，以及市場對美聯儲加息預期的定價完成，則美元指數存在轉向可能。

總結

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