原標題：再融資監(jiān)管從嚴從緊，規(guī)范再融資對A股帶來什么影響？

在A股市場中，IPO、再融資以及限售股解禁減持是長期壓制市場走勢的三大因素。不過，對一個成熟的股票市場，融資是股票市場的重要功能，如果股市無法融資，那么市場也就失去了本身存在的意義。但是，這并不意味著市場可以任性融資。在實際情況下，股市融資與股市投資功能是相輔相成的，缺一不可。換言之，一個市場只有融資，卻不注重投資回報，顯然這個市場是不健康的。

在股市上漲的過程中，過去市場的漏洞問題卻容易被市場忽略，因為大家都想著賺錢。但是，在股市處于下跌調(diào)整的過程中，很多問題卻容易暴露出來。例如，IPO發(fā)行節(jié)奏太快、再融資規(guī)模太大以及限售股借道轉(zhuǎn)融通渠道變相提前減持等，這些現(xiàn)象成為了市場投資者比較關(guān)心的問題，這些問題會不會得到實質(zhì)性的解決，將會直接影響著整個市場的投資生態(tài)，也影響著投資者的投資信心。

在A股市場一度跌破3000點之際，我們可以發(fā)現(xiàn)IPO發(fā)行節(jié)奏明顯放緩。與此同時，一系列的政策利好措施也先后出臺。例如，下調(diào)股市印花稅、匯金公司增持國有大行以及再融資監(jiān)管從嚴從緊等。

這一次，再融資再次得到規(guī)范，而且強調(diào)再融資監(jiān)管的從嚴從緊，意在彌補股市再融資規(guī)則的漏洞。通過此次新規(guī)，或降低上市公司再融資的壓力，間接提升A股市場的投資信心，對A股市場應(yīng)該會構(gòu)成積極的影響。

從此次再融資新規(guī)分析，主要強調(diào)了五點內(nèi)容。

例如，嚴格限制破發(fā)、破凈情形上市公司再融資。例如，從嚴把控連續(xù)虧損企業(yè)融資間隔期。此外，還包括嚴格把關(guān)再融資募集資金主要投向主業(yè)，防止盲目跨界投資，多元化投資等等。

此次再融資新規(guī)，相當于把過去存在的一些規(guī)則漏洞修補了。不過，在實際操作中，也給部分符合條件的企業(yè)提供了再融資的通道。例如，符合國家重大戰(zhàn)略方向的再融資不適用本次再融資監(jiān)管安排。例如，融資金額不超過3億元，且不超過凈資產(chǎn)20%的，可以適用簡易程序等。

通過增加部分補充規(guī)則，為有再融資需求的特殊企業(yè)提供再融資的通道，滿足部分企業(yè)的資金需求。即使如此，但對不少企業(yè)來說，或改變原定的再融資需求，或相應(yīng)延后再融資的計劃，間接為市場提供了一個階段性的喘息機會。

再融資新規(guī)落地，有利于填補之前存在的規(guī)則漏洞，約束了部分企業(yè)任性再融資的行為。當IPO發(fā)行節(jié)奏回歸理性、再融資壓力明顯放緩之后，將會有利于改善A股市場的投資生態(tài)。

這些年來，除了IPO融資外，龐大的再融資規(guī)模對A股市場存量資金的分流壓力依然很大。如今，IPO發(fā)行節(jié)奏有所放緩、再融資新規(guī)填補了部分規(guī)則漏洞，有利于緩解市場的融資壓力，給市場帶來了喘息的機會。

IPO融資、再融資以及限售股解禁減持等，已經(jīng)成為了影響A股市場走勢的關(guān)鍵因素。對A股市場來說，長期處于牛短熊長的運行局面，很大程度上來自A股投資生態(tài)的不健康，且缺乏了長期投資吸引力。因此，促使A股走出長期健康牛市，關(guān)鍵還是要改變A股市場的投資生態(tài)，扭轉(zhuǎn)A股市場長期重融資的局面，讓投資者安心投資、放心投資，這樣才是一個成熟健康的股票市場。

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總結(jié)

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