瑞幸破產(chǎn)程序再獲進(jìn)展。4月11日晚間，瑞幸公告稱，完成財(cái)務(wù)債務(wù)重組。“在債權(quán)人支持下，正式結(jié)束作為債務(wù)人的破產(chǎn)保護(hù)程序。”自此，瑞幸經(jīng)過2年時(shí)間，在新任管理層和投資者大鉦資本、愉悅資本的共同努力下，徹底扭轉(zhuǎn)局面。

此前，瑞幸2021年第四季度及全年財(cái)務(wù)報(bào)表已顯示，瑞幸發(fā)展到了一個(gè)新節(jié)點(diǎn)：“自營門店同店銷售增長率達(dá)69.3%，運(yùn)營利潤達(dá)12.528億元人民幣，門店數(shù)6024家。”

瑞幸的故事，投資者和消費(fèi)者或許已非常熟悉。

2020年4月，因“捏造交易”，瑞幸22億元造假案浮出水面。公司董事會(huì)成立特別委員會(huì)、聘請(qǐng)外部專業(yè)調(diào)查機(jī)構(gòu)就財(cái)務(wù)造假開展調(diào)查，從COO劉劍到CEO錢治亞，相關(guān)人員離開公司，最終郭謹(jǐn)一代替陸正耀，成為瑞幸董事長兼首席執(zhí)行官。

暴風(fēng)雨中，瑞幸與Centurium Capital及Joy Capital達(dá)成的投資協(xié)議顯得尤為關(guān)鍵。

2021年12月1日，瑞幸宣布向Centurium Capital發(fā)行并出售了總計(jì)29538.46萬股高級(jí)可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股，總收益約為2.4億美元。同時(shí)，表示Centurium Capital的投資，使得瑞幸能夠?qū)Ｗ⒂谄浜诵目Х葮I(yè)務(wù)的持續(xù)擴(kuò)張、業(yè)務(wù)計(jì)劃的執(zhí)行，以及實(shí)現(xiàn)其長期增長目標(biāo)。

股權(quán)穿透顯示，Centurium Capital正是大鉦資本的大股東。另一方面，瑞幸也與Joy Capital（愉悅資本）作出單獨(dú)安排，以完成其投資協(xié)議中的全部內(nèi)容，總計(jì)約1000萬美元的高級(jí)優(yōu)先股。

此番“盤活”瑞幸咖啡的過程中，入主的兩家機(jī)構(gòu)都很謹(jǐn)慎，鮮有對(duì)外發(fā)聲。記者此前多次詢問，都回應(yīng)稱“以公司公告為準(zhǔn)”。

不過，隨著一杯杯“生椰拿鐵”的熱銷，瑞幸的業(yè)績反轉(zhuǎn)，使創(chuàng)投界驚訝。

3月25日，瑞幸發(fā)布2021年財(cái)報(bào)當(dāng)晚，有投資人在朋友圈表示，可以拍好萊塢大劇了，反轉(zhuǎn)再反轉(zhuǎn)，drama再drama。

該投資人寫道：對(duì)力挽狂瀾的瑞幸新管理層充滿了尊重，重拾這樣一個(gè)攤子而沒有擺爛，承受著前任們因欺騙和憤怒所帶來的一切，在經(jīng)濟(jì)低迷、世間嘲諷、和SEC懲罰等多重巨大壓力下，做好開店、品牌、增長，用好產(chǎn)品贏得消費(fèi)者，重新真正地贏得市場(chǎng)。

“默默關(guān)注瑞幸的變化，其故事可以寫入全球資本市場(chǎng)和連鎖市場(chǎng)的最佳經(jīng)典案例。劇本都不敢這么寫，而真實(shí)世界的瑞幸正在強(qiáng)勁發(fā)展。對(duì)其背后資本充滿了尊敬，兩家經(jīng)歷周期、有擔(dān)當(dāng)?shù)幕稹?rdquo;

與此同時(shí)，另一投資人在聊天中，也點(diǎn)贊瑞幸的表現(xiàn)。

她認(rèn)為，瑞幸就是運(yùn)營之王，是新經(jīng)濟(jì)中最閃亮的星，尤其是對(duì)年輕消費(fèi)者的洞察和預(yù)判。“比如，切中了打工人的早C晚A。早上需要咖啡（coffee），提神開啟學(xué)習(xí)和打工生活；晚上則需要酒精（alcohol）助眠，結(jié)束一天辛苦的工作和疲憊的學(xué)習(xí)。”

采訪中，另有投資人對(duì)記者表示，瑞幸不是爛攤子。“在消費(fèi)者心中，早已樹立了很好的品牌。”

有分析顯示，擺脫破產(chǎn)程序的瑞幸應(yīng)該會(huì)重新上市，如此這些私募機(jī)構(gòu)才能獲得最大收益。

但焦點(diǎn)在于，當(dāng)初爆發(fā)一系列財(cái)務(wù)危機(jī)后，處在巨大困境下的瑞幸何以能讓資本方出手？尤其是大鉦資本、愉悅資本，在2021年4月 “輸血”2.5億美元。

而瑞幸過往投資人，絕不止這兩家機(jī)構(gòu)。君聯(lián)資本、GIC新加坡政府投資公司、中金公司、貝萊德均是曾經(jīng)出資人。

時(shí)間回到2021年年中，在大鉦資本、愉悅資本接盤瑞幸后，《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者曾聯(lián)絡(luò)這兩家機(jī)構(gòu)，但他們均拒絕了采訪。

有了解該事件的消息人士向記者透露，“當(dāng)初資本進(jìn)入，絕不是因?yàn)橥饨鐐餮缘蔫F三角關(guān)系”。

人物關(guān)系網(wǎng)顯示，大鉦資本、愉悅資本和君聯(lián)資本，與瑞幸創(chuàng)始人陸正耀有關(guān)。投資瑞幸之前，三家機(jī)構(gòu)與神州優(yōu)車有不同程度的合作，后者是陸正耀的另一項(xiàng)目。

事實(shí)證明，在大鉦資本和愉悅資本拼盡全力斗爭(zhēng)之后，陸正耀出局，郭謹(jǐn)一接棒，打破了上述傳言。

4月13日，記者聯(lián)系到一位消費(fèi)領(lǐng)域投資人。他在接受《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)認(rèn)為，瑞幸商業(yè)模式肯定沒問題。“最開始，大家的疑問在于瑞幸擴(kuò)張?zhí)欤杀靖咂蟆Ｓ捎谌鹦掖蠖嗍侵睜I店，加盟店很小，鋪店太多會(huì)考驗(yàn)現(xiàn)金流，和盈虧收益。”

瑞幸2019年上市時(shí)，累計(jì)已有近22億元的虧損，快速擴(kuò)張、補(bǔ)貼獲客的弊端已暴露無遺。

但上述消費(fèi)領(lǐng)域投資人認(rèn)為，對(duì)于投資人來說，一個(gè)項(xiàng)目是否要投還在項(xiàng)目本身。“投資人的錢只是階段性地幫助公司，這個(gè)事究竟能不能成，歸根結(jié)底還是看公司自己是不是能掙錢。瑞幸經(jīng)歷了這么大波折之后，能起死回生，核心還是在于品牌和產(chǎn)品力。”

目前來看，該名投資人認(rèn)為，瑞幸所在行業(yè)是好的，咖啡處于快速上升期。“雖然咖啡賽道正在內(nèi)卷，但瑞幸是頭牌，不怕別人卷。”

“在很多地方，消費(fèi)者都可以看到瑞幸。全國范圍上，瑞幸有五、六千家店，Manner才幾百家店。對(duì)應(yīng)到一二線城市，瑞幸不怕跟別人打；五六線城市上，瑞幸也有下沉的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)。”

“由于瑞幸外賣較多，前期樹品牌上投入巨大精力，可以考慮將門店換到租金低的地方。疊加全自動(dòng)化做咖啡，人工成本能進(jìn)一步降低。”該投資人認(rèn)為。

另有接近瑞幸的人士在接受《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，星巴克強(qiáng)調(diào)的是，“第三空間”品牌屬性，因此絕不贊同線上賣咖啡，瑞幸恰恰發(fā)現(xiàn)了其中機(jī)會(huì)。”

該位人士說道，在產(chǎn)品與技術(shù)上，瑞幸借助移動(dòng)支付，讓消費(fèi)者能方便地喝到咖啡。品牌營銷上，冬奧會(huì)這一波，瑞幸做得很棒，多款冠軍定制產(chǎn)品售罄。

由于瑞幸徹底擺脫破產(chǎn)程序，社交媒體上的消費(fèi)者也多數(shù)表示歡迎。有人甚至稱，瑞幸真的是luck in了，生椰拿鐵是yyds。

但這只是瑞幸迎來全新開始的第一步，后續(xù)想要活的久、活的好，仍有很長的路要走。

總結(jié)

以上是生活随笔為你收集整理的破产彻底反转！瑞幸突然“起死回生”：投资人惊讶的全部內(nèi)容，希望文章能夠幫你解決所遇到的問題。

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