美油合約收跌-37.65美元史上首次為負 交割沒地存放拼命拋售

4月20日（周一），WTI 5月原油期貨暴跌55.90美元，跌幅305.97%，價格史上首次跌為負值收報-37.63美元/桶。除市場對于產量過剩、需求收縮、以及原油儲存空間用盡的擔憂以外，在明日5月原油合約交割前的強制平倉行為也進一步導致了價格大跌。周一，WTI 5月與6月原油期貨價差已經達到了20美元。與此同時，有分析評論稱布倫特6月原油期貨將成為下一個受害者，其價格有可能跌至負數。

美東時間4月20日（周一），WTI 5月原油期貨價格首次跌至零下方，打破了1946年以來油價低點。盤中WTI 5月原油期貨一度跌至1美元/桶，在距收盤不到半個小時前轉為負值，一度跌至-40美元/桶。周一WTI 5月原油期貨收報-37.63美元/桶，跌幅305.97%。

各大交流平臺充滿著對合約持有者的同情與憐憫，“大家知道，這玩意又不是牛奶。萬一交割，存沒地方存倒沒地方倒。”交易群里的交易員表示。

如今，油桶都比原油值錢了！

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自年初以來，新冠疫情的爆發以及OPEC+協議破裂后，石油需求暴跌和供應激增對石油價格造成了沉重打擊。在周一交易日中，5月美油合約的價格打破了1946年以來的油價低點并跌至負值，這意味著賣家需要向交易對手支付金額以減少自己的原油庫存。史無前例的油價暴跌表明，隨著全球工業和經濟活動的停擺，美國石油市場供過于求。彭博報道稱，面對全球需求三分之一的下滑，歐佩克與盟國一周前達成的前所未有的減產量實在“太少太晚”。

華爾街日報援引瑞銀財富管理(UBS Wealth Management)首席投資辦公室主任喬瓦尼?施陶諾沃(Giovanni Staunovo)表示：“考慮到價格動態，產量削減不可能很快發生。”他補充到，中東國家在沙特阿拉伯和俄羅斯石油價格戰期間生產的額外石油可能要到5月或6月才能到達客戶手中。

在原油供應激增的同時，全球原油儲存空間告急。美國能源信息署（EIA）公布數據顯示，截至4月10日，美國原油庫存較前一周增加了1924.8萬桶，漲幅刷新歷史新高。同時，庫欣原油庫存變化值連續6周增長，目前已達到總容量的69%，高于上個月的49%。此外，有分析指出2020年全球原油需求將收縮約2900萬桶/天，全年石油需求將暴跌至930萬桶/日。全球原油市場正在面臨日益嚴峻的挑戰。

彭博社援引戰略能源與經濟研究公司總裁邁克爾·林奇（Michael Lynch）在電話采訪中表示：“我們將看到大量原油庫存積壓，以至于短期內將很難修復，而且市場上將有大量令人苦惱的貨物。人們正在努力擺脫石油，然而市場中沒有買家。”

與此同時，有分析指出，由于5月原油合約將在周二(北京時間22日凌晨02:30)進行交割，為了避免被強制平倉，部分交易者會選擇提前平倉5月份的合約，并重新建倉6月的合約。這樣的市場行為也造成5月份合約出現許多賣盤，價格大跌。

盡管如此，知名財經網站零對沖周一博客中指出，截至4月17日，5月合約中仍有超過100,000個合約未平倉，這一數字遠高于約為60,000的未平倉合約5年平均水平。盡管5月合約將在周二停止交易，但通常來說只會完成2000份合約交割。然而這次市場面對的是將近10萬份合約，大約等于1億桶石油。在所有商業儲藏量即將在下個月用盡的情況下，約1億桶石油的去向不得而知。

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此外，即使5月合約找到了足夠的空間儲存，6月未平倉合約為538,000，相當于逾5億桶原油。這仍然意味著有成千上萬桶石油將于下個月交付。這些石油會去哪兒、WTI 6月的價格變化依舊是難以回答的問題。

布倫特原油6月期貨合約（周一報價25.54美元/桶）將在10天內到期進行交割，有媒體評論稱布油6月合約將成為疫情與油價戰的下一個受害者，并有可能跌至負值。

彭博社援引RBC Capital Markets全球能源戰略董事總經理Michael Tran表示：“沒有什么可以阻止現貨市場在短期內進一步走下坡路。隨著美國的存儲水平達到極限，市場壓力將加深痛苦直到我們跌至谷底或疫情徹底消除，以先到者為準，但目前看起來像前者。”

總結

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